4月末我国外汇储备环比增加308亿美元 经济长期向好基本面将为外汇储备规模总体稳定提供支撑

　　国家外汇管理局5月7日公布数据显示，截至2020年4月末，我国外汇储备规模为30915亿美元，较3月末上升308亿美元，升幅为1%。

　　“今年以来，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验，我国采取了强有力应对措施，全国疫情防控取得阶段性重要成效，经济社会秩序加快恢复。我国外汇市场供求基本平衡，市场主体行为理性有序。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英分析说，4月份，为应对疫情持续蔓延，主要国家加大了货币及财政刺激政策力度，投资者信心有所恢复。受此影响，国际金融市场上美元指数震荡微跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。

　　招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩对《金融时报》记者表示，4月份全球告别了3月份剧烈动荡的金融市场状况，不同的资产价格都出现了回升。一些国家推出的宽松政策或对缓解全球流动性紧张发挥了一定作用，改变了之前各种资产价格都在下跌的局面。这或是我国外汇储备规模回升的影响因素之一。

　　金融问题专家赵庆明告诉《金融时报》记者，4月末外汇储备规模环比增加308亿美元可能缘于两大因素，即资产价格和外汇净流入。

　　一方面，4月份主要国家的债券价格是上涨的。赵庆明指出，我国逾3万亿美元外汇储备规模中，债券资产可能在2万亿美元左右，债券价格上涨会贡献我国外汇储备账面上的正增长。同时，我国外汇储备投资股票部分也有一定增长。

　　另一方面，赵庆明认为，4月份贸易顺差、资本流入、企业结汇等因素可能引起外汇小幅净流入，最终就会形成外汇储备规模增长。另外，4月份美元汇率指数震荡微跌0.03%收于99.0，变化很小；主要国际货币对美元汇率变化也是涨跌互现，非美元货币中，欧元下跌0.7%，英镑上涨1.4%，日元上涨0.3%。所以，汇率折算因素的影响几乎可忽略不计。

　　除上述因素外，中国民生银行首席研究员温彬向《金融时报》记者解读称，真实贸易和跨境资本流动或也对4月外汇储备规模增加形成贡献。疫情在海外加速蔓延，国际贸易虽受到较大冲击，但4月份我国出口金额同比增长3.5%，在进口大幅回落14.2%的情况下，录得贸易顺差453.4亿美元。另外，在全球金融资产波动加大的情况下，人民币资产受到国际投资者青睐，4月份北向资金净流入532.6亿元，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

　　“但也要看到，海外疫情形势依然严峻，国外需求减弱，国内出口企业面临在手订单延期或取消、新订单签约难、物流运输不通畅等困难。未来真实贸易和跨境资本流动仍有较大不确定性，对未来外汇储备规模的影响值得关注。”温彬说。

　　今后的外汇储备规模趋势如何？王春英对此表示，目前疫情仍处于全球大流行阶段，国际经济金融形势依然复杂严峻。境内疫情得到有效控制，防控工作转为常态化，我国经济发展具有巨大韧性、潜力和回旋余地，经济长期向好的基本面不会改变，将继续为外汇储备规模总体稳定提供支撑。

　　在温彬看来，下阶段，我国外汇储备规模会继续保持稳定。一方面，我国经济长期向好的基础没有变，目前国内逆周期调控逐渐发力，疫情防控趋势向好，复工复产逐渐推进，经济出现积极改善，对外汇储备形成有力支撑。另一方面，疫情在海外加速蔓延形势下，人民币资产价格相对稳定，国际投资者看好中国发展前景。综合各种因素，我国外汇市场运行平稳，外汇储备规模有望保持稳定，能够抵御各种风险冲击。

　　多位专家在接受《金融时报》记者采访时也对未来外汇储备规模作出判断。谢亚轩称，考虑到全球金融市场有望恢复稳定，我国出口形势好转也可期，预计未来几个月外汇储备规模应整体维持小幅上升。赵庆明预计，我国外汇储备规模能稳定在大数3万亿美元的水平上。交通银行金融研究中心资深研究员刘健预计，资产价格波动对我国外汇储备规模的影响可能减弱。而随着市场预期趋于平衡，我国跨境资金流动仍有望保持基本平衡。