卡尼最后一场决议：释放4大信号 还有25个点的降息空间？

　　周四，英国央行公布1月利率决议，以7-2的票选维持当前利率水平0.75不变。委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变；一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。

　　不过决议显示：

　　1、英银下调增长预期，其中2019年第四季度增速预期下调至0%，2020年经济增速预期从1.2%下调为0.8%；2021年经济增速预期从1.8%下调至1.4%；2022年从2%下调至1.7%。

　　2、英银预期CPI低于目标位将持续至2021年年底，由此调整未来2年通胀预期，预期未来1年通胀为1.53%，未来2年为2.01%；

　　3、删除有限且渐进收紧政策的指引。英国央行表示，如果经济按照预期复苏，可能需要温和地收紧货币政策。

　　4、市场利率较11月份有所宽松，揭示央行应该在2020年和2021年维持利率在0.5%，暗示未来两年中仍有25个点的降息空间。

　　在这一声明公布后，货币市场不再定价英国央行将于2020年内降息25基点。

　　此外，英国央行表示，将再投资3月到期的国债，并下调2021年第四季薪资增速预期从3.75%降至3.5%，维持2020和2022年第四季薪资增速预期分别为3.25%和3.75%。

　　在贸易上，预期英国会和欧盟达成深度的协议，但2021年初会在海关关卡问题上遇到一些摩擦。

　　针对当前中国疫情的全球热点，英国央行直言，当前判断经济影响为时过早。

　　根据决议，此次英银委员中，投票反对的仍是桑德斯和哈斯克尔。

　　决议公布前，英镑/美元提前拉升50个点，在决议公布之后，多头续升逾30点，最高触及1.3089水平，而后回落。

　　在紧接着的英国央行行长卡尼发布会上，卡尼指出，核心通胀下滑，脱欧不确定性拖累增长。但英国似乎在复苏的道路上。

　　根据调研数据显示，自2019年12月大选以后经济活动显著提升，预期2020年首季的经济增长将在0.2%。

　　不过暂时不确定增速和通胀都在回暖。认为2020年的通胀仍将显著低于目标，如果正面信号未能持续，可能需要通过货币政策来加强英国经济增速的复苏预期。

　　卡尼认为，英国进入了将迎来深刻结构性改变的十年。要加速与欧盟建立新的关系，因脱欧公投以来，企业投资维持疲弱。

　　在行长卡尼讲话之即，英镑/美元维持反弹，至发稿前回到1.3096水平，一度触及1.3098，但尚未涨破1.31关口。

　　机构点评：

　　财经网站forexlive分析师Justin Low表示，此次英国央行利率决定看起来比预期的更加平稳，但是细节显示出不算太强烈但很明确的鸽派倾向。关键的转变在于利率前瞻指引，尽管央行仍留下了需要“适当收紧”的表达，但对措辞的修改表明了其向鸽派倾斜的想法。虽然央行维持利率不变使得英镑上扬，但随着央行下调了经济预期，英镑势头没有再向上。预计英镑会有很大的上涨或下跌空间。

　　Low认为，行长卡尼此次讲话并未透露太多信息，令英镑/美元重返均线上方，但突破1.31-1.3150区域仍是困难的。