美联储暗示加息倾向犹在 人民币汇率将如何走

　　中新经纬客户端2月21日电(张澍楠)当地时间20日，美联储公布三周前的新年首次FOMC议息会议纪要显示，部分官员在1月的会议上对美国经济增长面临的风险表达了更大担忧，而几乎所有委员都表示希望在今年晚些时候结束缩表。

　　 Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo对社表示，会议纪要在很大程度上呼应了上次会议后发布的谨慎声明，但美联储或仅保持利率不变至今年后半年。如果美经济下行风险消退，也并不排除加息可能性。

　　预计今年至少加息一次

　　从美联储公布的1月29日-30日会议纪要中可以看到，删除了“未来进一步加息”的表述，并表示对加息“有耐心”、对缩表“更灵活”，较2018年12月的会议立场发生了明显转变。

　　今年6月美联储利率区间概率表来源：芝商所

　　截至当地时间2月20日9时，芝商所“美联储观察”工具显示，今年6月，将利率区间维持在2.25%-2.50%的概率为94.3%，利率区间降至2.00%-2.25%的概率为1.9%，利率区间升至2.50-2.75%的概率为3.8%。

　　纽约联储主席John Williams周二在接受社采访时称，对美国目前的利率水平感到满意，并认为除非经济增长或通胀意外走高，否则无需再次提高利率。当被问及是否会在受到某种冲击而再加息时，他说：“这需要这些因素中的一个或多个意外上行，经济增长或通货膨胀将需要一个新的前景，以恢复加息。”

　　不过值得注意的是，纪要显示，许多参会官员认为，如果影响经济的不确定性减退，将重新评估对加息是否仍需“有耐心”，纪要全文也并没有表示出任何降息的可能。

　　据报道，美联储副主席Richard Clarida表示，在某些情况下，美联储今年可能加息，但有些情况下，可能不会加息。Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma则对社称，美联储称美国经济良好，劳动力市场强劲，该表述比市场预期的略为强硬，因此预计美联储将在今年夏季或秋季至少加息一次。

　　今年是否会结束缩表？

　　资料图：美国联邦储备委员会主席鲍威尔来源：新华社

　　目前，市场普遍看淡美联储加息前景，更多关注的重点在于美联储是否会给出今年结束缩表的明确信号。会议纪要显示，几乎所有与会者都同意今年最好暂停缩表。同时，美联储还暗示，“不久”将宣布一项停止缩减其4万亿美元资产负债表规模的计划。

　　对此，美联储副主席Richard Clarida称，一些外部预计显示，缩表将在银行准备金降至1-1.2万亿美元时结束，但他并没有给出具体时间。

　　另据社报道，贝莱德(BLK.N)美国跨行业固定收益部门主管Bob Miller在一份报告中指出，目前预计美联储将在5月会议记录前公布资产负债表计划，6月前将作出决定，10月前停止缩表。“事实上，联邦公开市场委员会已连续三次在政策会议上详细讨论了资产负债表问题，这也暗示了解决该问题的迫切性。”Miller称。

　　会议纪要写道：几乎所有与会者都认为，今年晚些时候宣布一个终止缩表的计划比较理想。Inverness Counsel首席投资策略师Tim Ghriskey对称，尽管美联储不同意业界认为的缩表造成去年四季度市场动荡的看法，但美联储官员们应该不会拖太久宣布停止缩表。

　　去年四季度，美股持续下跌，美联储缩表被一部分市场参与者认为是造成股市下跌的一大幕后推手。有分析称，基于市场已经基本消化暂停加息的预期，是否结束缩表更有可能在较长一段时间内左右市场走势。一旦经济陷入衰退，美联储有可能启动新一轮的量化宽松，再次“扩表”。

　　人民币汇率将如何走？

　　资料图：人民币和美元中新经纬摄

　　据中国银行国际金融研究所统计，2018年，人民币兑美元汇率总体上呈贬值态势，从年初的6.4967到年末的6.8658，贬值幅度为5.38%，总体呈现“先强-后弱-再稳”特点。2018年2月前，人民币兑美元汇率延续2017年以来持续走强态势，并在2月7日达到6.2596年内高点；3月中旬后，人民币由强转弱、由升转贬，于6月14日美联储加息后出现加速贬值；在8月份中国央行相继重启外汇风险准备金要求和逆周期调节因子政策后，人民币汇率稳住跌势，位于6.80-6.98区间。

　　面对美联储会议纪要释放的“未来加息空间有限，但并未暗示降息”的信号，今年人民币汇率将如何走？

　　21日，人民币兑美元汇率大涨，中间价报6.7220，较20日调升338点，创下1月28日以来最大升幅。截至11时52分，离岸人民币兑美元持续拉升，较早间低位反弹逾250点，站上6.7关口，创2018年7月中旬以来新高。在岸人民币兑美元随后也突破6.7关口，创1月末以来新高。

　　华尔街见闻首席经济学家邓海清认为，2019年人民币将再逆袭。首先人民币汇率稳中有升，外汇储备也不再减少，表明汇率市场已经隐含了充分的中国经济下行和货币宽松预期。从长期趋势看，美元周期决定了人民币兑美元汇率。2019年首次FOMC会议鸽派程度远超市场预期，包括暗示暂停加息、不排除重启QE，弱美元周期已经开启，这决定了人民币汇率升值的大方向。

　　中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫称，与去年不同的是，人民币与美元之间的反向联动关系弱化，近期美元的强势并未给人民币带来太大压力，说明市场情绪和预期已然发生变化，市场对人民币汇率信心增强。

　　中金公司则上调人民币汇率预测，将对今年底美元兑人民币汇率的预测从之前的7.12调整为6.90左右。中金公司认为，美联储更为“鸽派”的政策取向为中国进一步放松货币政策打开空间。但仍预计2019年底人民币兑美元从现在的水平贬值2-3%，主要考虑到随着增长下行、通缩压力上升，央行可能继续引导国内的无风险利率下行。

　　中国银行国际金融研究所研究院李赫在研报中预计，2019年人民币汇率“双向波动”更为明显，人民币汇率总体将保持稳定，贬值幅度不会像2018年那么大。对人民币汇率要保持足够的调控力，保有稳定汇率的“杀手锏”，顺势而为，不刻意追求人民币国际化，提高汇率预期管理质量，增强政策公信力。(中新经纬APP)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。