美国银行策略师称全球央行正在创造“假市场”
美国银行(Bank of America)分析师表示，由于近期各国央行对债券市场的干预，股市已与现实脱节。
在上周五(5月22日)的一份研究报告中，美国银行证券部门强调了一个问题：为什么股市与现实如此脱节？这是投资者最常提出的问题之一。
尽管冠状病毒大流行带来的经济危机，到目前为止已有3800万美国人申请失业，并导致全球国内生产总值(GDP)急剧收缩，但风险资产最近一直在上涨。
截至上周五，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数本季度迄今的涨幅分别超过14%和11%，从3月份的历史性抛售中反弹，当时冠状病毒正在美国和世界其他地区蔓延。
首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)列出了一些导致股市脱节的关键原因，首先是“假市场”的出现。
“政府和企业债券的价格是由央行决定的……为什么有人会期望股票的价格是理性的呢？”哈特尼特表示。
哈特尼特强调说，过去八周，各国央行总共动用了大约4万亿美元的资产购买计划，全球股市市值已经飙升了15万亿美元。
同期，各国央行每小时买入24亿美元的金融资产，美国银行策略师预计，在未来几周内，这一数字将降至6.08亿美元。
不过，在3,042只全球性股票中，仍有2,215只处于熊市，较历史高位下跌逾20%，哈特尼特表示，应该在2月和3月30万亿美元崩盘的背景下看待这一市场反弹。
上涨集中在以增长为重点的科技公司，FAAMG(脸书、亚马逊、苹果、微软、谷歌)股票的市值现在超过了整个欧元区股票市场的市值。
哈特尼特指出，从历史上看，1929年、1938年和1974年的熊市反弹平均从各自的低点反弹了61%，之后平均下跌了49%。这将使标普500指数在本轮反弹结束时达到3180点。该指数周五收于2955.45点。
美国银行的策略被描述为“战术上看多”，但“结构上看空”。哈特尼特认为，总体市场定位仍然看跌，政策制定者造成了一种“不道德的风险”，将迫使投资者购买，银行放贷，企业“僵尸”在2020年发行债券。
僵尸公司指的是那些只赚到足够维持运营和偿还债务的钱，却几乎没有多余的资本，也无力偿还债务的公司。
关于银行的结构性悲观，哈特尼特预计，2021年每股收益“比2020年更有可能意外下降，因为政策制定者要求通过税收、关税和监管来收回成本。”
他补充称，美国利率可能为负、银行股息承压、11月美国大选以及“全球化见顶”等因素将在秋季成为关注焦点。
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