欧元区经济脆弱 冯德莱恩呼吁欧盟学会强势！机构难改空头观点 欧元料失守1.10

　　周一(11月11日)，欧元区短期基本面数据依然非常脆弱，荷兰合作银行及荷兰国际集团表示纷纷看空欧元，料汇价进一步跌至1.10下方。10月欧元区制造业活动大幅萎缩，因贸易不确定性以及英国脱欧前景仍不明朗，令需求再度受到抑制。

　　欧洲央行管理委员会委员暨西班牙央行行长德科斯(Pablo Hernandez de Cos)周二表示，欧元区必须推出一个共同的财政稳定机制，以应对欧元区经济放缓。

　　但欧洲稳定机制(ESM)总裁雷格林表示，自去年以来欧元区经济增长放缓的情况可能比预期严重，但未必意味着经济衰退即将来临，增长放缓主要是和外部因素有关。

　　德国资产管理公司DWS也预测，欧洲央行行长拉加德任内第一年就进行升息的概率约为25%，并称全球衰退的风险非常低。

　　欧元区短期基本面数据依然非常脆弱

　　欧洲短期，英国无协议脱欧风险相对可控，推动欧元区风险资产价格的企稳，但基本面数据依然非常脆弱。中期，需要观察全球贸易链复苏进程与欧洲政策刺激计划对于欧洲经济的拉动。

　　实体经济方面，最新发布的10月欧洲PMI数据显示，平稳在45.7实现止跌，但大部分数据依然在快速下行。

　　制造业疲软状况正在整个欧元区蔓延的迹象，令欧洲央行决策者倍感不安。欧洲央行新任行长拉加德将不得不弥合代表德国、荷兰和法国等资金充裕国家的决策者(他们反对恢复购债的决定)，与代表在困境中挣扎的二线国家决策者之间的分歧。

　　欧美央行宽松的货币政策叠加贸易冲突阶段性缓和使得欧元区11月Sentix投资者信心指数较上月有较大幅度的提升。欧元区Sentix投资者信心指数对判断欧元区整体经济走势具有重要的前瞻性意义，预计11月份欧元区PMI等经济数据可能会有一定程度的反弹。

　　欧委会新任主席冯德莱恩：欧盟须学会“强势语言”

　　当地时间11月8日晚，新任欧盟委员会主席冯德莱恩在柏林强调，欧盟必须学习强势语言。她指出，欧盟需要拥有更多军事能力，加强运用现有力量，从而实现欧洲的利益。

　　冯德莱恩表示，新一届欧盟委员会未来10年将在欧洲投资一万亿欧元，用于气候保护。她将建议制定投资计划，并使欧洲投资银行的一部分转成一家气候保护银行。

　　机构看空欧元，或跌至1.08

　　荷兰合作银行认为，自去年初以来，美元走势频频影响市场预期，市场开始质疑支撑美元的因素是否发生调整，支撑美元上涨的因素出现变化，至少在未来一年左右的时间，美元走强很有可能继续引起市场质疑。

　　欧元兑美元或于六个月内跌至1.08，国际贸易紧张局势持续，投资者们担心全球经济增长放缓，此外美国料在2020年下半年出现经济衰退，2020年美联储可能采取激措施，从而施压欧元，预计欧元兑美元12个月内将上涨，目标上看1.12。

　　荷兰国际集团表示，本周温和看跌欧元兑美元，目标区间为1.0990-1.1110，尽管多种资产计价全球贸易局势乐观，但欧元表现仍疲弱，我行预计2020年欧元区利率维持在低水平，欧元将成为首选融资货币。

　　上周四(11月7日)公布的德国三季度GDP显示德国经济处于技术性衰退，此外欧元区工业生产疲弱，表明欧元区制造业疲软。本周美联储主席鲍威尔将在国会发表讲话，美联储和其他央行一样，似乎处于观望状态，观察年内三度降息是否已经抵御经济衰退。