美联储：7月份的降息是“重新校准” 而不是“预先设定的路线”

　　近日公布的美联储会议纪要显示，三周前投票决定降息的美联储官员一致认为，此举不应被视为未来降息有“预先设定的路线”的迹象。

　　会议纪要显示，决策者将此举视为“周期中段调整”，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的新闻发布会上使用了这一措辞，外界认为这是7月30日至31日会议结束后股市抛售的原因之一。

　　市场已经消化了一系列降息举措，因此鲍威尔使用“利差”一词是担心美联储可能不会像预期的那样宽松政策。

　　最终，制定货币政策的联邦公开市场委员会(FOMC)投票决定将美联储的基准利率下调25个基点，至2%至2.5%的目标区间。这是自金融危机以来11年来的首次降息。

　　然而，各成员们没有承诺未来的降息。

　　*重新校准*

　　会议纪要称，“在本次会议之后对货币政策前景的讨论中，与会者普遍倾向于一种方式，即政策将以即将发布的信息及其对经济前景的影响为指导，避免出现任何遵循既定路线的迹象。”

　　该文件还表示，“大多数参与者”认为，降息25个基点“是政策立场调整的一部分，或者是周期中段调整的一部分”，以应对不断变化的形势。

　　会议纪要称，“一些与会者认为，他们认为对经济造成压力的许多风险的性质，以及这些风险何时才能得到解决，都突显出政策制定者需要保持灵活性，并将重点放在即将发布的数据对前景的影响上。”

　　这一消息公布之际，美国总统唐纳德·特朗普一再呼吁加大降息力度。周三，他在推特上多次威胁鲍威尔和美联储放松货币政策的步伐。

　　支持降息的人列举了三个主要因素：经济活动放缓，尤其是企业投资和制造业的减少；在经济活动放缓和贸易紧张局势加剧之际进行“风险管理”；以及疲软的通货膨胀，其数据一直低于美联储2%的目标。

　　会议纪要指出，“几个”成员希望降息50个基点，主要依据是疲弱的通胀数据。与此同时，考虑到自6月会议以来风险已“减少”，“一些”成员没有寻求采取任何行动。

　　最终，尽管委员们一致认为，在会议召开前的几天里，经济有所改善，但他们还是同意降息。

　　会议纪要表示，那些投票赞成降息的人认为，这将“更好地定位政策的总体立场，以帮助抵消全球增长疲弱和贸易政策不确定性对前景的影响，防范这些来源带来的进一步下行风险，并推动通胀更快地回到委员会2%对称的目标上。”

　　这些官员认为，此举是始于2018年的政策“正在进行的重新评估的一部分”。在2018年，美联储曾四次加息。

　　来自波士顿联储的埃里克·罗森格伦和堪萨斯城的埃丝特·乔治两人在会议上投了反对票。

　　在会议上，围绕委员会两个月前结束资产负债表削减的决定，也进行了一些讨论。

　　美联储一直允许其债券组合的收益上限每月削减，导致资产负债表减少逾6,000亿美元。成员们投票决定从8月1日起，而不是在9月底结束这项计划。一些成员担心，最终可能会质疑美联储表达的观点，即美联储的主要政策工具是基金利率，而另一些成员则表示，继续削减将与降息不一致。