降息力度有多强？市场静待鲍威尔听证会释疑

　　北京时间日内22:00，鲍威尔将出席美国众议院金融服务委员会的听证会。四个小时后，美联储将公布6月份会议纪要，当时决策官员趋向于最早在本月降息。北京时间7月11日22:00，鲍威尔将在参议院金融委员会作证。

　　听证会

　　经济学家依然苦苦寻求美联储7月潜在降息更清晰的信号，尽管最新的美国就业报告减少了降低了美联储政策放松的紧迫性，但美联储主席鲍威尔本周在国会发表证词的时候，可能会将降息这个选项牢牢地保留在桌面上。

　　值得注意的是，在美国公布意外强劲的6月就业报告后，投资人已经缩减对美联储在7月份降息50个基点的预期。上周五公布的美国6月非农就业报告显示，美国6月非农就业人口增加22.4万，创下五个月以来高位，远超预期的增长16万。

　　CMC Markets分析师David Madden称，继上周五美国公布优于预期的非农就业数据后，交易员们质疑他们自己关于美联储降息的“过于偏鸽派的预期”。

　　荷兰国际集团称，关注美联储主席鲍威尔在国会的证词陈述，借此评估美联储未来行动的时机。

　　鲍威尔6月25日在纽约的一次活动上发表讲话时，对美国的经济和货币政策持相对中性的态度。鲍威尔重申了他对今年经济放缓、但仍积极增长的预期。

　　鲍威尔当时强调称，在短期内不要反应过度也相当重要。鲍威尔说道：“许多FOMC成员认为，采取某种程度上更为宽松的政策的理由已经加强。但我们也注意到，货币政策不应对任何单个数据或市场情绪的短期波动做出过度反应。”

　　Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，他本周必须发出一个明确的信号：行动，或者不行动，又或者仍然不确定并且还在观察数据。

　　如果他继续模棱两可，那么市场可能会认为他认可当前市场所体现的预期，也就意味着他还是选择了一个立场：这一次，他可能会重复联邦公开市场委员会6月份政策声明的措辞，即美联储将“采取适当行动”维持经济扩张，这将强化投资者关于美联储将在7月30至31日会议上降息的预期。

　　分析师表示，假如鲍威尔讲话措辞较为乐观，并打压市场对美联储未来采取激进行动的预期，美元有望进一步走强，而金价面临再度大跌的风险。

　　FOMC会议纪要

　　在鲍威尔周三国会作证之后，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月政策会议纪要。

　　关于美联储6月份的会议纪要，会议应该会显示，在特朗普威胁对墨西哥征税后的几日内，美联储决策官员的想法发生了多大程度的转变，以及包括通胀疲软在内的其他担忧是如何影响政策讨论的。

　　FOMC在6月会议上以9票赞成、1票反对的结果将基准利率维持在2.25%至2.5%的目标区间。

　　尽管维持利率不变，但FOMC暗示在经济环境趋弱的情况下，未来可能降息。FOMC在政策声明中删除“耐心”一词。这一描述是美联储今年早些时候政策“转向”的一个关键部分，向市场发出了一个更为温和的利率政策信号。

　　声明还改变了措辞，承认通胀率“低于”美联储2%的目标。在对今年总体通胀率的预测中，官员们将这一预期从3月份的1.8%下调至1.5%。FOMC改变了5月份声明的措辞，将经济活动从“稳健”下调为“温和增长”。

　　Kathy Lien表示，FOMC的会议纪要很可能是鸽派的，但假如鲍威尔保持乐观，那么会议纪要将被忽视。

　　凯投宏观称，FOMC 6月会议纪要也将于周三公布，但可能听起来有些过时，不如鲍威尔的证词。

　　凯投宏观经济学家们写道：“鲍威尔的证词可能会让6月份的FOMC会议纪要成为老新闻。如果美联储官员仍希望等待更多数据，然后再扣动扳机，那么会议纪要将是一个逆市场预期而动的机会。”

　　美国白宫经济顾问：美联储主席鲍威尔的职位至少现在是安全的

　　“我可以明确的说，就现在而言，鲍威尔的职位是安全的，”当地时间7月9日，美国白宫经济委员会主任库德罗在美国消费者新闻与商业频道举办的活动上说道。

　　去年以来，美总统不断谴责鲍威尔在其任期内加息，同时敦促美联储降息。此前有报道指出，白宫曾考虑将鲍威尔降职或直接开除。美总统后来回应称，自己没有威胁要降鲍威尔的职，但他有权这么做。

　　在上个月举行的美联储发布会上，鲍威尔表示法律明确规定他有4年任期，他将继续任职到任期结束。

　　从2017年以来，美联储加息7次，目前联邦基金利率区间为2.25%-2.5%。市场普遍预期，美联储将在7月底召开的议息会议上降息。

　　不过，美国6月强劲的就业数据又增加了美联储是否要在7月降息的疑问。对此，库德罗表示，美联储在决定是否要降息时，应该看低通胀，而不是看强劲的经济。尽管就业数据超预期，美联储仍应降息。

　　库德罗还表示，美联储去年12月的加息是没有必要的。(来源：澎湃新闻)