美国消费者债务已超2008年金融危机水平
2008年金融危机中，与消费者债务挂钩的不良贷款和证券是使全球市场陷入混乱的一大推手。
而今，美国消费者债务水平再次增长到了令人担忧的水平。
MarketWatch在6月20日的报道中引用了Marquette Associates投资顾问公司固收部高级研究分析师Ben Mohr提供的一组数据：2019年第一季度，美国消费者债务达14万亿美元，已超过2008年金融危机期间消费者信用卡、汽车贷款、抵押贷款以及其他债务，合计约13万亿美元的债务水平。如果按照人均计算，消费者人均债务水平为41.77美元/人，同样超过了2008年41.68美元/人的水平。
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“超级优质账户”增加
TransUnion金融服务部门研究和咨询副总裁Matt Komos表示，“事实上，自2008年以来，发放的次级贷款在抵押贷款中的占比已下降了50%。与金融危机之前相比，消费者能接触到的产品类型也发生了变化，这可能会减少高风险人群对抵押贷款的接触。但我们看到的现象是，贷款的增长是来自低风险人群的。2018年‘超级优质账户’的数量与2008年相比有所增加，而其他每个风险等级的账户数量都在减少。”
研究还指出，其他信贷产品的变化趋势也与抵押贷款类似。
虽然近年来汽车贷款领域的话题主要集中在次级抵押贷款收益上，但事实上，自汽车贷款发起后的几年，其增长更多是由“优质消费者”和“超级优质消费者”推动的。
另外，个人贷款来源的增加，主要是由于金融科技(FinTech)的增长。虽然贷款数量和风险层级都有所增加，但“优质和超优质客户”的增长仍然是最为明显的，而且这两个等级的客户已经非常广泛。“总体而言，这两个风险等级的消费者在账户和余额方面抢占了其他等级客户的较多份额。2008年，有41%的客户个人贷款余额在这两个层级，而现在，这两个等级的客户已占53%。”Komos说。
“与金融危机时期相比，消费者的信用额度明显更高。最重要的是，由于消费者已经有了一定的贷款余额，并且在继续以负责任的方式获取信贷，所以过去几年的拖欠率也相对较低。将低拖欠与持续、平衡增长的贷款相结合，是改善的消费信贷市场的最佳配方。”Komos说。
那么这一趋势是否应当引起重视呢？
从历史上看，低利率确实可以帮助消费者良好地管理债务。美联储也可能会尊重市场降低借贷成本的意愿，来帮助实现这一目标。
但在Mohr看来，即使如此，这一现象也值得引起重视。“正如一些经济学家所担心的那样，如果经济真的开始陷入衰退，债务负担很可能是一个优先需要考虑的问题。我们已经在‘盔甲’上发现一丝‘裂缝’”。
（文章来源：国际金融报）
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