央行预告月中续作MLF
本报讯(记者 刘扬)根据央行8日公告，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。此外，央行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。
数据显示，8日无逆回购到期。6月央行公开市场累计有7400亿元MLF到期，其中6月6日5000亿元到期(顺延到6月8日)，6月19日2400亿元MLF到期。
“此次操作显示了央行对流动性的呵护，也修正了前期较为悲观的资金预期。”8日一银行交易员认为。
4月中旬以来，央行货币工具操作开始呈现一定的对冲特征，对套利的担忧、对杠杆风险的警惕日渐成为货币政策操作端预调微调的方向。MLF、TMLF等常规基础货币工具连续2个月净回笼，对冲再贷款再贴现、定向降准所释放的大规模流动性。此外，7天逆回购操作利率4月至今未再进行下调。
“央行操作模式的微调体现出两方面原因。第一，疫情冲击最严重时期已经过去，货币操作量上已经够用，无需进一步大幅宽松操作。第二，前期操作较为集中，已经有一些企业出现套利行为，可能引发新的金融泡沫。”申万宏源证券（000562）研究所宏观首席分析师秦泰分析认为。
此前，北京银保监局在银行业保险业例行新闻发布会上，强调要“严查重罚信贷资金挪用、套利行为，真正地使资金之水流入实体之根。”
秦泰指出：“疫情冲击以来，央行数量型工具宽松力度为近五年最大，已经能够给全年的信用扩张提供较好的基础流动性的保障，预计年内央行货币工具操作端或趋中性微调，实体经济信用扩张则仍将持续。”
而6月初流动性并未显著放松，央行部分对冲到期逆回购，资金价格处于相对高位。
“6月流动性需求因素明显放大，缴准和MLF大规模到期对中长期流动性需求较多，短期逆回购于月初集中到期，政府债券发行缴款扰动持续，叠加月末适逢半年度时点，对于流动性的需求因素较多，供给因素主要集中于财政支出，或于月末下达，再贷款对于流动性的补充具体规模不明。”华创证券固定收益首席分析师周冠南表示道，流动性总量水平的维持有赖于央行操作，财政支出集中下达的情况下，央行选择较为“中性”的对冲方式，尚可维持流动性的充裕。
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