创新工具是量化宽松？银行信贷质量受影响？看央行回应

　　今年的《政府工作报告》明确提出要“创新直达实体经济的货币政策工具”。根据相关部署，中国人民银行再创设两个直达实体经济的货币政策工具：普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。

　　具体来看，前者是指，为了鼓励地方法人银行对普惠小微企业贷款“应延尽延”，人民银行提供400亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订利率互换协议的方式，向地方法人银行提供激励，激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，切实缓解小微企业还本付息压力。

　　后者是指，为缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，提高小微企业信用贷款比重，人民银行提供4000亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式，向地方法人银行提供优惠资金支持。

　　据了解，美联储今年出台的支持工具，绝大多数是通过SPV操作的。所以有人认为，这些工具可能是一种量化宽松（QE）。对此，央行副行长潘功胜6月2日在新闻发布会上指出，这两项新的政策工具和现有货币政策工具、降息降准政策工具并不矛盾，无论从性质上和规模上都谈不上量化宽松（QE）。当前，和国际上其他一些发达经济体比较，中国的货币政策工具仍有空间，仍然处于常态化货币信贷政策的范畴里面。

　　潘功胜表示，比如说第一项政策工具叫延期还本付息，原来出台的政策是到6月30日就到期了，因为疫情的影响，6月30日到期还不能解决问题，所以现在将12月31日之前到期的贷款，可以延期到明年3月31日，是一种在特别时期的特别监管政策安排。第二项政策工具和我们以往的货币政策工具也有差别，它融合了一些要素，就是直接向中小金融机构购买小微企业的信用贷款，也是一种短期的政策安排。

　　“延期还本付息和信用贷款支持两项政策工具主要侧重于量的支持和结构性支持，有明确的政策目标取向，是短期政策，是为了支持企业复工复产、复商复市采取的一种临时性政策安排。”潘功胜强调，受到疫情高强度的冲击，各类市场主体经营的压力非常大，经营现金流萎缩，经济增长也受到比较大的影响。在这个时候货币信贷政策应该发挥积极的作用，所以加大信贷政策的支持，对于保市场主体、稳定经济增长具有非常重要的作用。在这样一个背景下，加大货币信贷政策力度是必需的。

　　怎么样来看待银行的信贷资产质量与市场主体的存活、经济增长稳定之间的关系？潘功胜认为，实际上银行的信贷资产质量与市场主体经营的状况和经济增长的状况是相互依存和相互影响的关系。如果我们任由市场主体倒闭，该救的不救，那么经济可能会失速，银行的信贷资产质量也会恶化。所以金融机构在这个时期要加大逆周期调节，扩大信贷的投向保市场主体。保市场主体、稳定经济增长，同时也是救自己，就是保银行的信贷资产。我们在看这种关系的时候不能仅仅看一个单面的关系，在这种情况下银行和企业在一条船上，保他们实际上是保自己。

　　潘功胜表示，在经济下行压力比较大的情况下，银行的信贷资产质量受到影响也是必然的。不光中国如此，国际上很多国家也是一样，美国也是一样。我国的金融体系、银行体系对风险的抵御能力比较强，在一季度末银行体系的拨备覆盖率是183%，体现了银行自身有比较强的能力来消化可能产生的资产质量的恶化。同时，人民银行、银保监会也要求商业银行在加大对企业让利的同时，用现有的财务资源加大拨备的储备，加大不良资产的核销和处置能力。要求在今年未来的三个季度商业银行加大拨备提取。为防止今年、明年甚至后年信贷资产质量下降，要做好准备。（经济日报-中国经济网记者 姚进）