定向降准今起实施 MLF利率有望下调
□本报记者罗晗
15日，央行将对中小银行定向降准0.5个百分点，数以千计的中小存款类金融机构准备金率将跌破7%。此外，暂停多日的公开市场操作有望重启。17日，将有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期。分析人士认为，央行大概率续做并下调操作利率20个基点，4月贷款市场报价利率（LPR）有望下行。
“量价攻势”显效
今年第三次降准15日开始实施，这距离3月实施的普惠金融定向降准不到1个月时间。
4月3日，央行宣布，对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。
央行有关负责人表示，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，还可降低银行资金成本每年约60亿元。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金率降至6%，属较低水平。
春节后大部分时间，资金面都较为宽松。随着海外疫情扩散、全球经济承压，二十国集团强调各国宏观经济政策相互协调。3月末，央行调降7天期逆回购利率20个基点；4月初，央行时隔12年下调金融机构在央行超额存款准备金利率，从0.72%下调至0.35%。
此前的“量价攻势”效果已显现。实体经济中的流动性充裕，3月新增社融5.16万亿元，M2同比增速跳升至10.1%，超出市场预期；另据交易商协会统计，2月3日以来，截至4月13日，非金融企业各期限AA级以上债券发行利率降幅大多超过30个基点，1年期和3年期品种下行幅度均在60个基点以上。
货币调控空间较大
截至14日，央行已连续9个工作日未开展公开市场操作。不过，本周料迎来“重启”。
周五（17日），将有2000亿元MLF到期，由于临近LPR报价日，预计央行将选择续做。目前来看，4月中下旬或出现较为频繁的流动性投放。
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