购债速度十连降都是假象！美联储即将祭出新大招
根据最新公布的数据，截至5月27日，美联储的总资产为7.1万亿美元；美联储持有的美国国债升至4.11万亿美元，一周前为4.09万亿美元。相比于如此大规模的资产负债表而言，一周增加200亿美元的国债似乎并不能叫无限量QE。
美联储早已放缓购买国债的速度
但实际上，自从3月中旬承诺进行无限量量化宽松以来，美联储的国债购买速度其实一直在逐渐下降。从最初的每日750亿美元降至每日600亿美元，随后逐渐降至：500亿美元/日、300亿美元/日、150亿美元/日、100亿美元/日、80亿美元/日、70亿美元/日、60亿美元/日。
上周，美联储的国债购买量为每日50亿美元，而从本周开始，将进一步下降至45亿美元/日，本周总计将购买225亿美元的债券，比上周的购买总量多25亿美元，因为上周一美国放假，只有4个交易日。
而另外一项资产购买，住房抵押贷款支持证券MBS的购买量，却连续第二周保持不变，上周和这周都是45亿美元/日。
美联储为何要放缓国债的购买速度？
美联储收紧量化宽松规模本是一件好事，但有些人又担忧起来，认为美联储这是在放缓债务货币化的进程，而在未来的几个季度中，财政部的债务发行规模恐达到万亿美元。他们担心到时候财政部发行的债务没有人去买。
对此，施瓦布金融研究中心最大的市场参与者，迄今成交了40笔，总价值为3.37亿美元，单看这个数值就远大于8950万美元的高收益债券ETF和8830万美元垃圾债ETF的总和。
美联储报告称，截至5月27日，其持有的二级市场企业信贷工具总量为348亿美元，较前一周大幅增加。它在公布数据时有写注释，称部分二级市场企业信贷工具实际上是美国财政部持有，以保护美联储免受损失。但财政部所持有这部分的85%都必须投资于非有价证券，并作为净持有报告在此项下。
但市场猜测，5月19日-5月27日之间，美联储SMCCF的购买量大幅增加。这是根据美联储此前购买的速度推测的。
此前金十报道曾指出，截至5月13日，在启动公司债券ETF购买计划后的两天内，美联储就买入了3.05亿美元ETF。一周后，5月20日，美联储的企业信贷工具余额从3.05亿美元增至18亿美元，翻了约6倍，企业信贷工具包括公司债券ETF购买计划。
美联储一旦将重点放到更为具体地援助企业上，就不可避免地会遭遇违约风险，不仅是买公司债存在这个问题，不久之后要执行的主体街贷款计划也需直面该风险， 鲍威尔也承认：
“主体街贷款计划是最具挑战性的计划。”
但为了挽救深陷泥潭之中的经济，这可能是美联储不得不经历的“阵痛”。
本文地址：http://www.ea666.cn/centralbank/fed/149074.html
