欧元区3月PMI跌至20年最低 德国突破债务红线推刺激计划 欧盟酝酿发新冠债券

　　欧元区各国也在近日纷纷表示，将采取行动应对疫情造成的危机。欧元集团(Eurogroup)主席马里奥·森特诺(Mario Centeno)在3月24日的欧元区成员国电话会议后表示，建议正式采用欧洲稳定机制(ESM)来帮助各国应对危机，希望在下周前能够有具体信贷额度的细节。

　　据媒体26日报道，欧洲新冠肺炎确诊病例已超25万例。在不断升级的疫情冲击下，欧洲经济触及历史低点，并有日益恶化的危险。

　　标普在3月26日的一份报告中指出，新冠病毒的爆发将使欧元区2020年经济衰退2%，如果欧元区的封闭措施持续长达4个月，那么衰退的程度可能为10%。

　　最近几天公布的一系列经济数据也很惨淡。当地时间3月24日IHS Markit发布数据显示，欧元区3月综合PMI初值达到该数据自1990年代末开始统计以来的最低水平，为20年来最低。

　　伊福研究所所长福斯特(Clemens Fuest)在25日发给21世纪经济报道记者的邮件中表示，德国公司对未来的展望从未像现在这样暗淡，对当前局势的评估也急剧恶化，德国经济正步入衰退。而德国一向是欧元区经济的火车头。

　　这都将对刚刚展现出复苏态势的欧元区经济再次造成冲击，机构预计欧元区的经济将在今年一季度出现严重衰退，并且可能至少持续两个季度。IHS Markit预计，欧元区将在二季度迈入衰退，国际金融协会(IIF)将欧元区2020年的经济增速从预期1.2%下调为负，为-4.7%。

　　欧元区各国也在近日纷纷表示，将采取行动应对疫情造成的危机。欧元集团(Eurogroup)主席马里奥·森特诺(Mario Centeno)在3月24日的欧元区成员国电话会议后表示，建议正式采用欧洲稳定机制(ESM)来帮助各国应对危机，希望在下周前能够有具体信贷额度的细节。

　　出口受挫工业制造领域雪上加霜

　　德国伊福(ifo)经济研究所3月25日公布的数据显示，3月份德国ifo商业景气指数已经坍塌，从2月份的96.0暴跌至86.1，这是自1991年以来的最大跌幅，也是2009年8月以来的最低水平。

　　伊福研究所在上周四(3月19日)曾做过ifo商业景气指数的初步统计，当时预计3月份指数为87.7，但3月25日的数据表明，德国的企业对于企业前景的预期更加暗淡。在诸多细分行业当中，唯有食品零售和药店的企业对行业前景保持了乐观水平。

　　伊福研究所预测主管Timo Wollmersh？use表示，由于历史上尚且没有可以与目前情况参照的事件，能够采取怎样的行动，并且产生效果是很难预测的，也没有经济指标可以估计大流行会造成怎样的整体经济后果。

　　“当前可采用的指标充其量反映了2月份的情况，但是3月份ifo商业环境的历史性崩溃表明，第二季度的经济下滑程度将超过以往任何时候。”Timo说。

　　IHS Markit首席商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)也在前述欧元区3月PMI数据公布后表示，整个欧元区的商业活动在3月份崩溃，跌幅甚至超过全球2008金融危机最严重时的水平，随着各国采取越来越严厉的措施遏制疫情的进一步蔓延，法国、德国乃至整个欧元区经济都出现了严重的低迷。

　　IHS Markit首席经济学家菲尔·史密斯(Phil Smith)则表示，3月份的数据表明，德国的GDP可能在今年一季度环比下降2%，随着遏制疫情暴发的措施不断升级，也应该对第二季度的经济下滑做好准备。

　　法国财政大臣布鲁诺·勒梅雷(Bruno Le Maire)在3月24日称，目前疫情对经济的影响或许只有1929年的大萧条可以与之相提并论，目前商业活动只以正常情况下25%的水准进行。

　　福斯特在3月26日提供的一组数据显示，德国经济的核心领域正在遭受强烈冲击。3月份德国ifo出口预期暴跌至-19.8,2月份为-1.1。

　　福斯特表示，新冠病毒大流行正在让全球贸易放缓，跨境贸易变得越来越困难，作为一个出口型国家，德国的感受最为强烈。此外，这种出口预期的下降在一些领域尤为显著，比如说汽车工业、机械工程等，纺织业也受到了强烈冲击。

　　目前，包括丰田、标致雪铁龙、雷诺等在内的车企已纷纷宣布关闭位于欧洲的部分车厂，并将视欧洲疫情进一步发展情况决定是否关闭其他工厂。其他产业也逐步跟进，不断关闭的工厂让整个产业链面临危机。

　　一名汽车产业链企业人士25日对21世纪经济报道记者表示，自2月份以来，原本就因疫情影响而对欧洲车企供应材料出现了一定程度的下滑，最近叠加沙特阿拉伯与俄罗斯之间的石油价格战对原材料的影响，占公司30%左右收入的车品部门对2020年的整体预期已经恶化。

　　“很多原本要出口的订单被取消了，目前也没有一个具体的恢复时间点。”该人士说。该人士所在的企业为全球车企提供车用改性材料等产品，2019年公司扣非净利润超过10亿元。

　　大型汽车制造商的停工，也让包括德国汽车线束系统制造商莱尼(LEONI AG)等欧洲本土供应商公司前景更加不明，这些企业业务在疫情发生前便已缩减。

　　莱尼在当地时间3月24日表示，公司将逐步关闭在欧洲、北非和美洲的生产，在德国的生产也将引入“短工”，以应对订单下降带来的影响。此外，莱尼还将接受德国政府的提议，申请财务援助，以保证企业的持续经营。

　　9国呼吁欧盟发新冠债券德国突破债务红线

　　德国总理默克尔曾在2012年时表示：“只要我活着，就不会有(欧洲)共同债券。”此外，同样有着较高经常账户盈余的荷兰也是(欧洲)“共同债券”的强烈反对者——他们担忧陷入财务状况不佳的国家的债务困境当中，并且这些国家也会失去控制赤字的动力。

　　但形势比人强。当地时间3月24日，法国、意大利、西班牙、葡萄牙等9个欧元区国家的领导人联合向欧洲理事会主席致信，呼吁发行“新冠债券”，以帮助成员国克服新冠疫情引起的危机。

　　在联名信中，葡萄牙、法国、意大利、西班牙、比利时、卢森堡、希腊、爱尔兰和斯洛文尼亚等9个国家的元首和政府首脑表示，欧盟需要“致力于推出由一个欧洲机构发行的共同债务工具，以便在相同基础上在市场上筹集资金，惠及所有成员国”。这些领导人主张，此举将确保“为应对这场大流行病造成的损害所需的政策提供稳定的长期资金”。

　　此前一天，3月23日，低债务容忍度的德国公布了规模高达7500亿欧元的一揽子救助计划，并且后续还可能将有更多的救助计划推出。该计划让德国政府的新债务超过了德国《基本法》规定的上限，甚至还超过“债务红线”1000亿欧元。

　　德国经济部长彼得·阿尔特迈尔(Peter Altmaier)在3月24日宣布，本周起将从“新冠病毒援助计划”中支付款项给小微企业，通过这些援助贷款帮助企业度过困难时期。

　　德国司法部长克里斯蒂娜·兰布雷希特(Christine Lambrecht)则在3月25日表示，目前当务之急是在危机期间保护德国的经济结构，防止重要公司的出售或者分拆。

　　“国家准备在必要时，甚至部分或全部收购(重要)公司股份。”克里斯蒂娜说。

　　继在3月份的利率决议中宣布购买1200亿欧元的额外债券来遏制危机后，欧洲央行20日又宣布了7500亿欧元紧急资产购买计划。在控制债务规模和控制疫情对经济的冲击之间，欧盟开始做出选择。欧盟经济财政理事会(Ecofin)已于23日批准了《稳定与增长公约》中的“一般性逃避条款”，暂停各国为实现财政目标而必须进行的结构调整，以允许额外的债务支出以缓解疫情引起的“严重经济衰退”。

　　拉加德也建议欧元区财长认真考虑发行一次性的“新冠病毒债券”(Coronabonds)，以帮助抗击疫情。该债券的可行性将在3月26日晚间的财长会上进一步讨论。

　　福斯特亦指出，没有人确切知道停工和封闭国家会在多大程度上影响经济，德国政府、欧盟和欧洲央行应该采取大规模并且有针对性的对策来支持企业。

　　由于政府采用了大规模封闭或者限制措施，福斯特建议，应该暂停对中小企业和创业者收税，资金援助和政府担保可以避免中小企业破产潮，破产法律的规则也应该暂时放松。