新行长或一上任就被迫放弃该计划 欧元吸引力有望增强？

　　10月10日，英国《金融时报》报道称，对于欧洲央行9月份重启新一轮QE的决定，其内部出现反对声，因为对该计划的有效性存在质疑。受此消息影响，欧元受提振上涨。市场认为欧洲央行目前几乎没有什么弹药提振经济，这可能限制年底前欧元的涨幅。但是，欧洲央行货币政策委员会迫使拉加德一上任就放弃QE，若成功将增强欧元吸引力。

　　欧洲央行内部反对新一轮QE，欧元一度受提振

　　欧洲央行在9月份表示，将在11月1日起每月购买200亿欧元企业债券和政府债券，作为刺激经济增长的部分努力。

　　市场分析师James Skinner指出，若要实现长期难以实现的“接近但低于2%”的通胀目标，欧洲央行官员需要加快欧元区经济的增长速度。鉴于欧洲央行多数利率已经低至零或者低于零，欧洲央行在9月份别无选择，只能求助于新的印钞方式，并再次呼吁各国政府采取更多行动。

　　Monex Europe的分析师哈维(Simon Harvey)表示：“由于10月10日美元出现下滑，欧元当天一直在走高。他还认为，相比9月份的新闻发布会，欧洲央行9月会议纪要并未补充额外的信息。但是，有关重启QE和限制其规模的辩论已将国债收益率小幅推低，并促使欧元兑美元小幅回调。”

　　英国《金融时报》报道，欧洲央行货币政策委员会成员建议德拉基不要重启QE计划，因为自2015年1月以来，该计划已经购买了欧洲很大一部分债券。委员会对该计划的有效性保持怀疑，尽管提出该计划的人对央行的决定没有约束力。

　　在截至2018年12月底的三年时间里，欧洲央行花了2.6万亿欧元购买欧洲债券，希望重振欧元区平淡的通胀率。但是，2019年10月欧元区的核心CPI仅为1%，仅比2015年1月宣布最初QE时的0.6%高出0.4%，仅为欧洲央行2%目标通胀率的一半。

　　欧洲央行货币政策委员会迫使拉加德一上任就放弃QE，若成功欧元有望走强

　　10月10日，Monex Europe分析师哈维在接受采访时表示，相比英国《金融时报》关于欧洲央行内部反对QE的文章，9月12日德拉基就财政政策必要性发表的评论更有说服力。不过，综合来看，欧洲央行应对通胀和经济增长下滑的弹药肯定已经用完，任何更为实质性的宽松方案只会加剧负面影响。

　　9月份重启QE的决定有争议，因为欧洲央行被认为接近(如果还没有达到)所谓的逆转率。如达到该逆转率，进一步降息和进一步努力压缩债券收益率只会弊大于利。这对欧洲央行来说是不幸的，因为其货币政策依赖于降低借贷成本来刺激增加投资、加快增长和实现通胀目标。 研究显示，一旦达到逆转率，银行放贷者和投资者就开始囤积更多现金，而不是向实体经济放贷更多现金。这最终导致用于生产目的的贷款减少，可能导致经济增长放缓，甚至降低通胀。换言之，欧洲央行几乎没有弹药，这对经济不利，但可能对欧元兑美元产生积极影响，尽管Monex Europe表示任何冲击都很小。

　　哈维称：“许多人声称，由于美联储也开始了一个降息周期，欧洲央行压低利率将导致欧元下滑。但是我们认为，边际效应将有限，因此预计欧元兑美元将在年底交投于1.12。”

　　据悉，前IMF主席，欧洲央行新行长拉加德将于11月1日正式上任。英国《金融时报》报道称，欧洲央行货币政策委员会正尝试展开行动，迫使其上任后就取消债券购买计划。如果报道属实，且未来几个月内有任何成功迹象，那么随着欧洲债券收益率上升，欧元对投资者的吸引力可能上升。

　　不过，委员会能否结束债券购买计划依然有待观察，尽管美国金融体系近期和持续的发展可能有助于他们的论点。德国和其他欧洲国家的财政和货币“鹰派”人士一直坚称，量化宽松相当于为政府提供资金，从某种程度上说，美联储的情况可能在不久的将来证实，在某种程度上他们的观点是正确的。