黑天鹅不期而至 紫金矿业黄金业务最大业绩来源面临停摆

　　 紫金矿业黄金业务最大业绩来源面临停摆，年报风险提示一切正常黑天鹅不期而至

　　紫金矿业(601899.SH，02899.HK)黄金业务最大的业绩来源，飞出了黑天鹅。

　　据4月27日公告，巴布亚新几内亚(下称巴新)政府于2020年4月24日发布新闻，决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请。

　　波格拉金矿95%权益原本属于世界黄金巨头巴理克公司旗下的BNL.2015年，紫金矿业出资2.98亿美元收购BNL50%权益，使之通过持有BNL50%股权控制了波格拉金矿47.5%的权益。

　　波格拉金矿对紫金矿业黄金业务净利润的贡献排名第一。

　　2019年年报表明，紫金矿业持股50%的BNL，所属波格拉金矿年处理能力为580万吨，营收为27.96亿元，净利润达5.27亿元，位列黄金板块榜首。

　　紫金矿业称，黄金业务是公司主要利润贡献点，其核心在产黄金项目包括波格拉金矿。

　　此番巴新政府决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请，引起了资本市场对紫金矿业正在大举国际化战略的关注。

　　据公告，紫金矿业在国内14个省(区)和海外11个国家拥有重要矿业投资项目，境外矿产金、铜、锌产量分别为公司总量的62.53%、41.44%、52.46%；金、铜、锌资源量约为公司总量的69%、82%、33%。

　　而波格拉金矿出现黑天鹅，此前并无先兆。

　　紫金矿业在2019年年报中表示，波格拉金矿采矿权(2019.8.17)已提前申请延期并获受理，风险提示为“无”。

　　紫金矿业4月27日公告对此补充表示，波格拉金矿的采矿权已于2019年8月到期，根据巴新国家法院判决，波格拉金矿仍可以继续生产，直到巴新政府作出采矿权延期的决策时为止。

　　虽然紫金矿业声称截至目前已收回BNL(波格拉金矿)的全部投资成本，但波格拉金矿若停产，对紫金矿业的矿产金产量将产生冲击。

　　2019年年报显示，紫金矿业矿产金产量共40831千克，其中来自波格拉金矿的权益产量为8827千克。

　　由此计算可知，波格拉金矿的权益产量占紫金矿业矿产金总产量的21.62%，是其最大的矿产金来源。

　　而波格拉金矿还有大量资源等待开采。

　　2019年年报表明，波格拉金矿剩余开采年限为9年露采、11年地采，保有金属量为314311千克，品位为4.22克/吨；可采储量为153009千克，品位为4.81 克/吨。

　　波格拉金矿的剩余储量，在紫金矿业2019年年报所列的现有金矿中，仅次于帕丁顿金矿，但帕丁顿金矿可采储量品位仅为1.01克/吨，剩余开采年限仅为4年，与波格拉金矿无法比拟。

　　不过，紫金矿业4月27日公告称，根据波格拉项目的矿山开发合同，BNL仍拥有波格拉金矿矿山设备和设施的所有权。

　　而作为BNL股东方，巴理克黄金已公告声明不接受巴新政府以收购资产为目的的谈判。

　　紫金矿业亦认为，波格拉金矿是巴新政府和恩加省的重要经济来源，实现矿山稳定持续经营，符合各方利益，公司将积极寻求合法、合理的解决方案。

　　BNL则表示，愿意与巴新总理、中央政府、省政府和土地主就矿权延期事宜进行谈判，要取形成新的合作方案。如谈判不成，将会利用一切法律手段维护权利，并要求政府对合资公司因此造成的损失进行赔偿。

　　因波格拉金矿可能停产的影响，4月27日上午，紫金矿业股价盘中触及跌停，收盘跌幅为8.04%，量比达到4.24倍。