郭富拿的故事:交叉盘的特性
布鲁士.郭富拿是现今最大的外币炒家,入市的市场包括现货和期货市场,1987年郭富拿为自己及他的忠实拥护者赢得超过三个亿美元。在过去十年之内,郭富拿的投机基金每年平均增值87%,换一句话说,以复利计算,1978年以二千美元加入郭富拿的投机基金,十年后可以增值至一百万美圆。
问:郭先生,你认为投机买卖注重风险管理,另一方面阁下又认为对于持有合约要坚持到底的信心,两者岂非自相矛盾?
答:鱼与熊掌,可以兼得。
问:请问每次买卖阁下愿意承担的风险若干?
答:第一,每次买卖的损失不可以超过全部资金的1%。第二,我会小心研究个别买卖之间的相关程度,事实上每日电脑都会自动分析手上持有的盘口就相关程度做出报告。
问:作用何在?
答:经一事长一智,以前曾经因持有合约性质相同而遭遇沉痛教训,不得不特别小心处理,举例说你持有八种不同商品的好仓,如果性质相近,而数量则八倍于原来的部署,等于持有一种商品的好仓合约,风险无形中大幅增加。
问:换一句话说当你同时看好马克及瑞典法郎的走势时,你只会选择两者走势较佳的作为买入对象。
答:对,更加重要的我喜欢买入一种商品,同时持有另一类相同的沽仓合约。
问:请进一步解释?
答:现在手上持有的盘口,比对之后,我沽了美金,但以个别货币而言,我持有日圆的好仓同时沽空马克亦既是说我喜欢交叉买卖。
问:交叉盘是否上落交细?
答:不一定。
问:交叉盘现是外汇市场重要的一份子。可否继续解释交叉盘亦可以暴升暴跌,风险比买卖单一种外币,有过之无不及?请举实例?
答:最近英镑兑马克汇率长时间在2.96-3.00徘徊为期接近一年,一个月前终于突破了3.00大关。在突破当日英镑兑马克汇率挑战三字大关不下二十次之多。英国中央银行负偶顽抗,最后放械投降。
问:实际战况如何?
答:汇率一破三字大关,报出三点零一的价位,市场一片空白,全无买卖,第二个成交价位已经升至3.035。
问:既是说在全无成交的情况下上升了1%。
答:对。
问:在现货市场,是否罕见的情形?
答:非常罕见,事实上当全部市场人士都极为关注,重上三字关口英国中央银行一旦放弃护关工作,市场人士齐齐起哄,自然全无沽家。
问:此类强劲而快速的突破,是否比普通的突破可靠。
答:不可同日而语。
问:成交价不如理想,亦在所不惜?
答:成交价越差,后果越佳。
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