成本平价理论
什么是成本平价理论
霍塔克(Houthakker)在20世纪60年代提出了成本平价理论，他的基本论点是：以成本之比来说明汇率的决定，既可以更好地体现价格的长期变动趋势，又可以把利润因素排除在外。而在成本中，他将劳动成本作为基础，通过劳动成本之比估算两国的竞争能力，从而决定汇率。奥费塞在70年代又在此基础上作了进一步的表述，这就是首先从生产要素中抽象出劳动，再从劳动成本中抽象出工资，于是就通过两国工资率与生产率之比来说明决定汇率的真正因素。如果一个国家的工资率相对外国而言较高，且该国又没有相应地提高生产率，那么，为保持长期的国际收支平衡，该国就应该降低货币汇率。
成本平价理论与购买力平价理论的比较卡塞尔的购买力平价理论的绝对平价和相对平价都是一种价格之比，这种价格之比被认为是难以准确度量的，因为一方面国内价格会影响汇率，另一方面汇率也会影响国内物价。而且，价格中包括利润，利润不仅本身易于变动，还会带动价格变动，所以不排除利润变动的影响也是不够的。成本平价理论正是针对购买力平价理论的不足而被提出的。
显然，成本平价理论比价格平价理论有不小的进步，但是成本平价理论仍然受到批评。这些批评意见可以归结为两点：
第一，难以正确确定成本水平。在众多的行业与企业中，很难选择哪个行业或企业的成本代表一国总成本水平。而且，成本也易变动，它至少要随规模和产量的变化而变化，这就给成本水平的比较带来困难。
第二，难以正确判断劳动成本对汇率的影响。因为劳动成本与汇率的关系是双向的，即劳动成本变动，如成本平价理论所说，可能引起汇率变动；而汇率变动又可能引起成本平价理论所忽略的劳动成本的变动。因此，成本平价理论没法确切说明是劳动成本对汇率的影响，还是汇率变动对劳动成本的影响。
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