经济放缓迹象引发避险需求 汇市表现低迷关注债市收益率下滑

　　受美国衰退担忧困扰刺激了市场的避险情绪，投资者周一(3月25日)抛售股票，纷纷涌向债市避险，日元在接近六周高位的水平徘徊，全球经济表现出的放缓迹象令人担忧，导致全球公债收益率大跌，并使高风险资产受到冷落，不过汇市整体表现低迷。

　　行情中心显示，美元上周五大跌，因在美国公布疲软的制造业采购经理人指数(PMI)后，三个月期美国国库券和10年期美国公债的利差出现倒挂，为2007年以来首见。收益率曲线倒挂通常暗示即将出现经济衰退。

　　“债市的走势，给那些乐观看待股市的人敲响了警钟，”援引摩根大通分析师在给客户的报告中写道，“经济增长和公债收益率曲线将是未来股市最为关注的因素，在经济信心稳定和收益率倒挂反转之前，很难想象股市会出现上涨。”

　　美联储上周的审慎评论，也引发了对美国和全球其他地区经济前景的担忧。澳洲国民银行(NAB)的收益率曲线衰退模型表明，美国在未来10-18个月陷入衰退的可能性为30-35%。

　　市场预期美联储在12月前降息25个基点的机率约为90%，随后将在2020年9月再次降息。悉尼Antares资本的投资组合经理佩洛西就提出全球各项经济数据都在恶化，美联储在短时间内再次加息的可能性已经非常小。

　　美元兑日元基本持平于109.92日元，上周五时跌至109.74，为2月11日以来最低水平。

　　“美元上周五下跌似乎是对美债收益率曲线倒挂的反应，完全是过度反应。市场人士一些低接买盘进场，支撑美元/日元，”大和证券驻东京资深外汇策略师Yukio Ishizuki表示，“另一方面，对穆勒报告的反应有限。”

　　向债市寻求避险的投资者推动10年期日本国债收益率降至-0.095%，为2016年8月以来的最低水平。当收益率为负时，债券投资者将不会获得任何回报，并且若持有至到期，债券本息将低于当初的投资。

　　美国司法部长巴尔周日说，特别检察官穆勒的调查报告认为，没有证据显示特朗普总统的竞选团队曾与俄罗斯串通，没有提出足以构成妨碍司法罪名的证据。

　　在接近两年的调查之后，没有证据显示美国总统特朗普的竞选团队曾与俄罗斯串通，这对于准备2020年竞选连任的特朗普而言是一重大政治胜利。

　　美元指数几无变动，报96.62。

　　欧元兑美元也基本持平，报1.1303美元。欧元上周五跌约0.7%，因远弱于预期的德国制造业PMI令外界对德国经济与欧元区的疑虑升温。

　　德国制造业产出数据显示，制造业采购经理人指数降至44.7，连续第三个月低于荣枯分水线50。IHS Markit数据显示，美国3月制造业和服务业活动指数初值均低于2月。这些都加剧了对全球经济普遍下滑的担忧。

　　被视为全球增长风向标的澳元，兑美元变动不大，报在0.7082美元。

　　英国退欧相关的政治动荡仍然拖累风险资产，英镑兑美元下滑0.14%，报1.3190美元。

　　英镑上周五上涨0.8%，受助于欧元疲软，并且欧盟领导人给予英国首相特雷莎梅两周暂缓时间决定英国将如何退欧。

　　英国太阳报周日在其头版发表社论称，英国首相特雷莎梅周一必须表态，只要脱欧协议获得议会通过，英国退出欧盟后，她就将辞去首相之职。