美元的“灾难”来了

　　美联储的大惊喜可能会给看涨美元的投资者带来灾难。

　　美元指数周三(3月20日)大跌0.5%，为1月以来最大单日跌幅，此前美联储政策制定者意外暗示，由于经济出现令人不安的迹象，他们将全年维持利率基准不变。除其他问题外，这可能削弱美元计价资产的收益率优势，从而削弱美元的吸引力。

　　政策制定者现在预计利率将在2.6%触顶，时间是在2020年，大约比联邦基金利率的历史平均水平低一个百分点，显示美国经济已进入更加低迷的阶段。

　　他们还表示，将从5月开始放缓每月最多减持500亿美元资产的步伐，到9月时完全停止减持。美联储自2017年末开始减持资产，此举相当于收紧货币政策的第二个手段。

　　投资者措手不及。许多人预计美联储将放缓加息步伐，但2019年全年维持利率不变是普遍预料不到的。一周前，对冲基金和投机者将美元表现优于其他货币的押注推高至1月份以来的最高水平。

　　蒙特利尔银行(BMO)全球外汇策略主管格雷格.安德森(Greg Anderson)表示，在周三之前，“我们持温和乐观态度，认为一旦美联储暗示将结束量化宽松和加息收紧货币政策，市场就会反转。”

　　“但美联储给出这些暗示的速度比我们想象的要快得多。”

　　随着2019年的开始，看跌美元的人士宣称，美联储将停止或放缓加息，美国的经济增速将无法持续超过世界其他地区，投资者持有美元的优势将会减弱。

　　但总体而言，美元汇率仍保持坚挺。自2018年2月跌至三年低点以来，美元指数在截至周二收盘已上涨7.2%。然后是周三和修正后的点阵图――美联储政策制定者用来传达其利率预测的图表。

　　道明证券(TD Securities)外汇策略师马克.麦考密克(Mark McCormick)表示，“这些圆点正在打压美元。”他补充称，这强化了美元的“看跌”理由。

　　加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)北美外汇策略主管比潘.拉伊(Bipan Rai)表示，美联储的新立场“在一定程度上”证明了看空者的观点是正确的，但要想让美元进一步走软，美国以外的经济体需要振作起来。

　　“确保美元持续卖盘的关键因素是欧元区基本面好转。”拉伊表示，“我们在那里看到了一些初露端倪的迹象，但我们需要更多证据――尤其是在德国。”

　　三菱日联银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家克里斯.鲁普基(Chris Rupkey)表示，“在有史以来最热的就业市场之一收紧货币政策和提高利率？忘记它吧。再也不加息了。这不仅仅是因为经济下行风险的增加。”

　　“这是因为美联储就要追赶其通胀目标，多年来推理，因为通胀跌到低于2%的目标，现在他们可以让通胀超标的目标年需要提高利率水平可能危及历史上最长的经济扩张。通货膨胀被低估了。”他称。