澳元波动加剧 对冲基金发觉交易良机

　　在澳元成为过去一个月波动最大的G10货币之后，对冲基金日益增加对该货币的押注，无论上涨还是下跌。

　　 AMP Capital Investors Ltd.的Nader Naeimi说：“这是交易的最佳时机之一。”他在其管理的动态市场基金中持有澳元空头头寸。他表示，澳元定价已经反映了许多好消息，因此表现有可能会令人失望，也就是说，澳元仍易受到风险偏好和风险规避的影响，这给投资者提供了交易的空间。

　　 Morphic Asset Management宏观和风险主管Geoff Wood称，他在澳元兑美元升至0.72时卖出，并趁跌至0.60区间高位时逢低买入。Ellerston Capital Ltd.的宏观交易员Brett Gillespie最近了结一些澳元兑新加坡元空单，他曾用这笔交易来对冲潜在的中美贸易积极成果对其基金构成的风险。

　　由于结局犹未可知的贸易争端，全球经济不确定性加剧，对此敏感的澳元波动性上升。鉴于澳大利亚是全球最大铁矿石出口国，澳元被认为是世界经济增长的晴雨表，该货币通常在风险偏好升温时表现良好，在避险环境下则步履蹒跚。

　　因此，影响澳元走势的因素由很多，包括：

　　铁矿石价格自12月初以来飙升的势头出现逆转迹象

　　澳洲联储对经济增长和通胀持谨慎态度

　　正在北京举行的中美贸易谈判

　　利差和掉期市场现在倾向于澳洲联储在2019年降息

　　澳元兑美元去年下跌近10%，成为表现最差的发达国家货币，因中美贸易局势紧张以及美联储加息削弱高风险资产的需求。虽然在2019年收复了部分失地，但随着澳大利亚和欧洲的央行转向鸽派，澳元重新面临的压力。

　　澳洲联储助理主席肯特(Christopher Kent)周五表示，澳元的贬值为经济增长提供了支撑，尽管汇率仍处于过去几年相对狭窄的范围内。

　　 Morphic的Wood表示，波动带来了良好的交易机会。“如果澳元反弹，人们就会失去耐心，并且开始回补空头头寸，那么你就可以成为卖出澳元一员了，”Wood说。“那时你能获得良好的风险回报。”

　　尽管如此，如此繁杂的信号意味着不是每个人都认为澳元值得豪赌。对于Ellerston的Gillespie来说，这是“受到污染的交易”，有多个不同方向的力量在拉扯。

　　 Gillespie称：“你已经经历了澳元兑美元的一部分走势，在接下来的一个月你可能会遇到降息预期是否形成以及贸易谈判是否进展顺利的情况。”

　　 BlueBay Asset Management LLP的基金经理Mark Dowding表示，他选择保持观望。他指出，虽然澳元可能会受到大宗商品价格上涨的推动，但是，若澳大利亚国内基本面疲软，澳元同样有可能下跌。

　　“我们也非常担心房地产市场的下滑，这会造成进一步的下行风险，”帮助管理600亿美元资产的Dowding说。“总的来说，这使得我们暂且对澳元持中性的看法。”