关门“大限”到来前密集谈判 美两党达成原则性协议

　　随着2月15日“大限”临近，美国政府“关门危机”会否重现引起高度关注。过去一周里，国会两党谈判代表展开密集交锋，终于达成原则性协议，避免部分政府部门再度停摆。

　　由于美国总统特朗普要求国会为美墨边境墙拨款57亿美元预算遭拒，部分联邦政府机构去年12月22日至今年1月25日“关门歇业”，历时35天，创下了美国史上最长的政府停摆纪录。

　　此次停摆不仅严重影响80万联邦工作人员的工作和生活，令商务部、证监会等重要经济部门无法正常运转，亦妨碍了政府经济数据的收集发布、消费投资等经济活动。压力之下，特朗普1月25日签署一项临时支出法案，让政府重新开门运作三周至2月15日。

　　分析认为，若美国政府15日后再度关门，经济损失将进一步扩大，是各方都不愿看到的情况。但两党代表达成的新协议能否获特朗普认可仍是未知数。若本周五截止日期前，特朗普没有签署最新法案，数十万联邦工作人员又将“失业”。

　　特朗普会否签字待观望

　　当地时间周一，美国国会山举行闭门会议后，包括共和党参议员理查德·谢尔比和民主党众议员尼塔·洛伊在内的谈判代表宣布双方原则上达成了一项协议，为政府提供资金，避免政府再次陷入部分停摆。不过代表们拒绝谈论协议的具体细节，只是预计将在未来两天公布。

　　由于民主党人不愿满足特朗普57亿美元边境墙预算，希望限制移民和海关执法局拘留非法移民的床位数量，双方的谈判在上周末曾陷入困境。消息人士透露，新的协议提供13.75亿美元用于建造55英里的新边境障碍，民主党人则放弃了将境内被拘留移民人数限制在日均16500人的提议。

　　值得注意的是，上述金额与特朗普要求的隔离墙资金相距甚远。截至发稿，特朗普及白宫官员仍未就此发表评论。谈判代表表示，虽然他们希望特朗普能够签署协议，但他们目前没有得到任何保证。

　　瑞银一份报告分析认为，两党议员都对政府再次关门以及随之而来的市场动荡和舆论战不感兴趣，因此双方会妥协。出于同样原因，特朗普很可能签署新协议，否则国会可能会否决特朗普的否决。

　　避免经济损失扩大化

　　在长达35天的停摆中，80万联邦政府工作人员被迫无薪工作或休假。根据美国国会预算办公室的报告，停摆预计导致美国经济损失达110亿美元。

　　报告称，政府停摆可能导致去年第四季度美国实际GDP损失0.1%(约30亿美元)，导致今年第一季度美国实际GDP损失0.2%(约80亿美元)。国会预算办公室预计，随着政府停摆结束，美国经济有望得到恢复，但其中约30亿美元损失无法挽回。

　　如果2月15日后政府再度陷入停摆，对美国经济的影响可能会扩大化，尤其是在3月1日美国即将再度面临政府债务上限调整。国际评级机构标准普尔已经表示，若美国政府再度停摆，导致再次触及债务上限，并影响预算制定，将会下调美国联邦政府的信用评级。

　　富兰克林邓普顿股票主管斯蒂芬·多佛分析政府关门危机时提醒，投资者需要注意几个因素：一是数据失真问题，高频经济数据发布节奏被打乱，关门结束后失真仍然存在，会影响对经济健康状况的判断；二是连锁反应问题，虽然关门结束后部分经济损失可以挽回，但会对部分消费者的支出能力和消费信心产生影响，并会引发人们对联邦政府运作能力的担忧；三是对投资的影响，政府关门增加了不确定性，让市场风险更难以预测。

　　在市场忧虑美国经济放缓的背景下，斯蒂芬·多佛认为美国经济的基本面仍然强劲，2019年不会出现衰退。但他提醒，如果出现新一轮政府关门，会让经济衰退的风险和可能性上升。如果关门长期化，不仅会导致企业的成本上升，收益下滑，停摆时间越长，不确定性越大。

　　进入2019年以来，美股市场迎来一波持续反弹，但在刚过去的春节假期，市场整体先涨后跌。自2月5日至今，道琼斯工业指数累计下跌0.74%，标普500指数下跌0.55%，纳斯达克综指下跌0.54%。

　　此外，中金海外指出，目前(美墨)边境墙问题仍待解决，对政府今年再次关门的担忧也压制了美股的表现。美股业绩披露过半，多数公司盈利仍好于预期，但Alphabet、推特等科技股由于费用压力加重，业绩公布后股价下跌，也一定程度上拖累了指数表现。