美联储如期“按兵不动” 发出最强“鸽派”声明

　　 当地时间1月30日，美联储发布了2019年首个利率声明， 除了预期之内的按兵不动外，还撤销了进一步加息指引，承诺在未来行动上保持耐心，并表示，准备让资产负债表正常化，在必要情况下，改变资产负债表的规模和构成。

　　随着利率决议的公布以及之后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的“鸽派”言论，美股不断攀升，截至收盘，标普500指数收涨41.05点，涨幅1.55%，报2681.05点；道琼斯工业平均指数收涨434.90点，涨幅1.77%，报25014.86点；纳斯达克综合指数收涨154.79点，涨幅2.2%，报7183.08点。

　　十年期美债收益率下跌3.23个基点，连跌3个交易日，跌破2.7%关口，报2.67%。

　　美元指数一度跌超0.6%，盘中最低触及95.25，为4个月以来新低，截至记者发稿，美元指数有所反弹，报95.33。

　　加息可能性降低

　　美联储利率声明表示，委员们一致同意将联邦基金利率维持在2.25%-2.5%不变，超额准备金率(IOER)维持在2.4%不变，贴现利率维持在3%不变，并重申2%的对称性更长期的通胀目标。

　　声明中，美联储维持了对就业强劲、失业率保持低位、家庭支出保持强劲增长、商业固定投资增速从“快速”已经降至“适度”等四大要素的判断。

　　值得注意的是，本次美联储取消了进一步渐进加息的措辞，删除了对风险平衡的明确说法，关于经济活动的措辞从“强劲”(strong)调整成了“稳固”(solid)，这暗示美联储将采取一种更为谨慎的做法。

　　同时，美联储在声明中首次表示，“鉴于全球经济和金融形势的发展，以及通胀压力减弱，在决定未来调整联邦基金利率目标区间以支持这些结果时，该委员会将保持耐心”。

　　有分析指出，美联储的这些变动也可能标志着其向管理风险的方向做出了更大范围的转变，下一步的利率调整既可能上调也可能下调。

　　在随后的新闻发布会上，鲍威尔承认，美联储未来加息的可能性已经降低，下一次利率行动将完全取决于经济数据。

　　鲍威尔同时强调，通胀仍将是重要的考量因素，在制定货币政策决定时，美联储不会考虑政治因素。

　　对于美国政府停摆对美国经济造成的影响，鲍威尔表示，会对一季度经济造成一定的影响，但相关的GDP损失将在第二季度失而复得。

　　将调整缩表规模和结构

　　美联储收紧货币政策的方式，一是加息，二是缩表。美联储从2017年10月开始启动缩表，采用停止到期资产再投资与主动出售中长期国债和MBS相结合方式。

　　数据显示，在缩表启动的2017年10月，美联储资产负债表规模接近4.5万亿美元，截至今年1月，已缩减到4.04万亿美元。

　　此前，外界纷纷预测，美联储将在本次声明中提出提前结束缩减资产负债表的计划。对此，美联储发表了一份单独的声明，指出目前提供有关其长期实施货币政策计划的额外信息是适当的。委员会准备根据经济和金融发展情况，调整完成资产负债表正常化的任何细节。

　　美联储的会议声明还补充到，如果经济状况需要的货币政策宽松程度单靠调整联邦基金利率无法实现，那么将准备调整资产负债表的规模和构成。另外，如果条件允许，政策制定者将考虑调整其债券投资组合的减幅。

　　鲍威尔表示，美联储在明确缩表进程问题上取得重大进步，未来货币政策会议将继续推进缩表计划，但不希望因此造成金融市场动荡。

　　摩根大通表示，从利率和缩表两方面来看，美联储的态度与上次会议后的立场进一步发生变化，“但美联储不希望给外界这样的印象：暂停等于停止或者经济前景已经大幅放缓”。

　　美联储的鸽派言论给市场带来了积极情绪，NWI Management首席执行官Hari Hariharan表示，美联储发布声明后的市场走势说明美联储言论的变化程度在预期之外。“一个更灵活的美联储，显然不愿仅局限于调整利率路径，还愿意调整资产负债表的变化幅度，未来美元走弱，将利好新兴市场”。