鲍威尔力撑继续缩表 但美元前景难言乐观

　　美联储主席鲍威尔在周四凌晨的讲话中表示，最终的资产负债表规模还不甚明朗，未来的资产负债表规模将“显著”低于当前水平，不过还高于过去的水平。该言论令美元指数扩大当日涨幅。

　　初请数据强劲+鲍威尔撑缩表美元反弹

　　周四(1月10日)的数据显示，美国12月29日当周申领失业金人数为21.6万，跌至4周低位，在政府关门的情况下，如此表现显示出2019年初美国工人的需求依旧健康。该数据公布之后，美元指数短线迅速反弹。

　　随后，包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员发表言论，最终鲍威尔的偏鹰派讲话扩大了当日美元的升势。

　　鲍威尔表示：“鉴于通胀数据的现状，美联储有能力在利率问题上保持耐心，并体现出灵活性。未看到美国经济衰退风险加剧的迹象，主要担心的是全球增长。最终的资产负债表规模还不甚明朗，未来的资产负债表规模将”显著“低于当前水平，不过还高于过去的水平。”值得注意的是，此次讲话，鲍威尔四次提到“耐心”一词。

　　整体而言，鲍威尔当时的鸽派措辞并未超出市场预期，但其确认持续缩表，暗示美联储未来的货币政策仍将趋紧。随后，美元指数扩大涨幅，最高触及95.61，脱离了当日低点。然而，周五亚市，美元指数再度承压回落。

　　美联储官员频繁唱鸽

　　客观而言，鲍威尔坚持缩表的言论没有新意，但却为经历了一轮大跌的美元带来了一些提振。然而，美元多头依然面临严峻的考验。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表示，停止加息的理据愈加充分，反对进一步加息。而2019年FOMC票委、素来有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员、圣路易斯联储主席布拉德连续第二日反对加息，且不排除在FOMC会议投下反对票。

　　布拉德周四(1月10日)表示，他怀疑去年12月的加息就“做过头了”。当时他表达过反对，担心美联储正处于一个“政策错误”的悬崖边缘。他曾建议将“通胀预期走软”这种表述放入12月FOMC会后声明中，并坚定地认为“美联储已经走到了加息的尽头”。布拉德不支持继续加息的理由是，美国经济增速可能在今年放缓，市场认为通胀将降至美联储2%的目标下方，收益率曲线也在暗示，美联储应当温和地实施利率政策正常化。

　　周五(1月11日)亚市早盘，美联储副主席克拉里达称，美联储可以保持耐心，观察2019年数据表现；如果逆风形势继续，美联储应该采取政策抵消影响。关于资产负债表的决定应该与美联储目标一致。整体而言，克拉里达的态度中性偏鸽。

　　对此，路透社认为，从2018年2月鲍威尔接任联储主席以来，每一次的货币政策决议还没有过异议。随着多位美联储频频释放鸽派言论，市场有理由相信该机构最终会选择暂缓加息，耐心观察经济增长的状况。去年市场普遍预期美联储将在2019年加息三次左右，但当前市场已降低预期至只加息一次，对于美元而言，必然是极不利的因素。

　　聚焦今晚的美国CPI数据

　　北京时间周五21:30，美国12月季调后CPI月率出炉，这将是本周经济数据的压轴大戏。外媒调查显示，美国12月CPI年率料增长1.9%，上月为增长2.2%；12月核心CPI年率料攀升2.2%，上月也为增长2.2%。

　　分析人士普遍认为，若美国CPI数据不及预期，可能加剧市场对美联储停止加息的猜测，从而令美元受到更多的抛售。不过，如果通胀数据表现抢眼，则会在短线上刺激美元反弹。