最黑暗时期已过？各国任务从“救经济”转为“提振经济” 美股有望再飞一阵

　　6月7日(上周日)，市场分析师撰文称，随着大萧条以来最严重的经济衰退显示出触底迹象，全球各国政府和央行从挽救经济的模式，转向提振经济复苏的模式。5月份全球经济增长年率跌幅有所收窄，美国5月就业数据好于预期，暗示之前的刺激措施有所成效。分析师指出，随着疫情封锁措施的放松，各国政府和央行还会加大支出，以支撑经济复苏。

　　在全球政府和央行的帮助下，5月份经济终于出现好转迹象

　　在推出价值数万亿美元的措施以防止经济和市场崩溃后，各国政府和央行现在正加倍投入，随着疫情封锁措施的放松，他们还会加大支出，以支撑经济复苏。一项针对全球GDP增长的跟踪显示，5月份全球经济增长年率为-2.3%，好于4月份的-4.8%，这算得上是好消息。

　　德意志银行证券首席经济学家Torsten Slok表示：“决策者的任务正从救经济转向提振经济复苏。他们意识到，将需要向家庭和小企业提供更多财政支持，以防止这种流动性危机演变为偿付能力危机。”

　　新一波刺激计划促使各国政府和央行同步行动，继续以前所未有的速度向银行、市场和企业提供大量廉价信贷。

　　欧洲央行上周将其资产购买计划扩大了6000亿欧元(约合6770亿美元)，至1.35万亿欧元，并将购买计划至少延长至2021年6月底。德国政府同意再推出1300亿欧元的财政刺激计划，并表示将支持拟议中的新的7500亿欧元欧盟复苏基金。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在新闻发布会上表示，现在必须采取行动。

　　日本计划再增加1.1万亿美元的支出，这是日本迄今最大一笔刺激计划。日本央行5月召开紧急会议，推出30万亿日元(合2740亿美元)的小企业贷款支持。此外，韩国也推出76万亿韩元(合630亿美元)的财政刺激方案，这是迄今为止规模最大的此次方案。

　　美国国会议员继续讨论额外的财政刺激措施，将在6月10日开会的美联储刚刚推出了一项新的主要街道贷款计划。

　　尽管美联储官员本周开会时不太可能释放任何动作的信号，但许多经济学家预计，美联储将在今年晚些时候强化其对宽松货币政策的承诺，甚至可能开始采取日本式的行动来控制长期借款利率。

　　美国5月就业好转释放乐观信号，现有刺激计划可能还不够

　　最新公布的美国就业数据给人们带来了一些希望，即迄今为止推出的经济刺激计划已开始发挥作用。美国5月份新增就业人数达到创纪录的250万，而失业率则降至13.3%，这让经济学家此前的悲观预测出现错误。

　　可以肯定的是，对于最新一轮支持措施是否足以让经济增长回到年初的水平，人们还远远没有达成共识。正在采取的一些措施只是为确保现有政策到期时能得到替换。

　　Natixis SA首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示，已经批准的刺激计划被认为是不够的，这点是显而易见的。

　　还有人担心，在恢复经济增长方面，货币政策在失去效力之前，只能发挥如此大的作用。

　　前纽约联储主席杜德利表示，美联储如何将资金注入数以百万计的家庭和小企业，这在操作上很难做到。对资本市场干预则要容易得多，美联储可以依靠对手方、一级交易商和其他方面，但向数以百万计的不同实体逐一放贷要困难得多。

　　另一个风险是恢复紧缩，即使现在看来不太可能。摩根大通最近预测，财政政策有望将今年美国GDP推高3.3%，将2021年GDP推高1.5%。

　　由于疫情危机意味着各经济体被迫停滞，迄今为止的大部分应急措施都不是为了推动经济增长，而是为了避免经济全面崩溃。正是这种形势使得政府别无选择，只能加大举债的难度。

　　渣打银行的首席经济学家David Mann表示：“经济重启立刻对经济增长起到积极作用，但我们不该认为这种经济增速能持续下去。”

　　创造就业将是巩固经济增长的关键任务。这需要支持企业对员工进行再培训，鼓励雇佣年龄较大的员工，以及政府继续提供工资补贴。根据国际劳工组织的数据，自危机爆发以来，超过六分之一的人停止了工作。该组织4月份估计，超过10亿工人面临减薪或失业的高风险。

　　Maybank Kim Eng Research Pte的高级经济学家Chua Hak Bin表示：“就业市场更快复苏，将加速经济复苏，并降低收入差距扩大和社会压力加大带来的风险。” 他表示：“人类的心理是一样的，而且现在与实施财政刺激的机制本身同样重要。”

　　汇通网提醒，因为经济复苏预期强烈，外加美国5月非农大幅好于预期，上周五美股跳空大涨。随着不断有数据显示，全球经济有所好转，市场乐观情绪有望进一步提升。现在分析师预测各国未来将加大支出提振经济复苏，美股有望因此继续上行。