5月末我国外汇储备环比增加102亿美元 未来外汇储备规模仍可总体稳定

　　国家外汇管理局6月7日公布的数据显示，截至2020年5月末，我国外汇储备规模为31017亿美元，较4月末上升102亿美元，升幅为0.3%。

　　“5月，我国外汇市场运行稳定，外汇供求基本平衡。国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英分析说。

　　金融问题专家赵庆明告诉《金融时报》记者，5月外汇储备规模增加符合市场走势。一方面，美元汇率指数小幅下跌0.7%；非美元货币中，欧元涨幅超1%，英镑、日元虽有下跌，但在我国外汇储备里占比不多。综合看，他估算因汇率折算，5月账面增值或有70至80亿美元。另一方面，5月主要国家债券价格有所上涨，股市表现也较好。这几项因素加起来，使外汇储备规模环比增加102亿美元。

　　中国民生银行首席研究员温彬向《金融时报》记者具体解读了资产价格因素。5月，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.3%；股票价格继3月大幅下探后有所回补，标普500指数上涨4.5%，欧元区斯托克50指数上涨4.2%，日经225指数上涨8.3%。

　　“真实贸易和跨境资本流动对本月外汇储备规模变动也产生影响。”温彬称，当前，海外疫情形势仍较严峻，4月我国出口金额虽同比增长3.5%，但外需减弱仍对国际贸易形成较大冲击，5月我国新出口订单PMI只有35.3%，预计真实贸易对外汇储备规模形成拖累。另外，人民币资产受到国际投资者青睐，5月北向资金净流入超过300亿元；5月末，境外机构托管的人民币债券面额达21130亿元，环比增加1119亿元，自2018年11月以来连续18个月增长，跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。

　　针对今后的外汇储备规模趋势，王春英指出，当前，全球疫情和世界经济形势仍严峻复杂，地缘政治风险上升，国际金融市场动荡加剧。随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，我国经济运行正逐步向常态化复苏。她强调，往前看，我国经济潜力足、韧性强、回旋空间大、政策工具多的基本特点没有改变，将继续支持外汇储备规模总体稳定。

　　展望未来，招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩对《金融时报》记者表示，我国外汇储备规模不会发生显著变化。而由于美联储宽松货币政策及全球风险情绪修复，国际资本会向各个国家，尤其是新兴市场国家流入，需注意此对人民币汇率的影响。

　　“下阶段，我国外汇储备规模具有稳定基础。国内经济逐渐恢复，积极的财政政策工具、直达实体经济的货币政策工具等将加快落地，经济长期向好将对外汇储备规模的稳定形成支撑。另外，人民币资产仍然受到国际投资者青睐，仅6月前5个交易日，北向资金就净流入超过240亿元，国际资本流入有助于维护跨境资金平衡，也将对外汇储备规模保持稳定形成贡献。”温彬说。