把握最新全球市场动向——华尔街图录(5月11日)

　　全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线？环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情热点了无头绪，不妨先学会“看图说话”！

　　☆美债收益率曲线开始变陡

　　财政和货币力量正在推动曲线两端的美债收益率差距扩大。两年期公债收益率本周初报0.16%，离上周五触及的纪录低点不远，因市场押注美联储可能在2021年将指标利率降至零以下。五年期国债收益率上周五也跌至前所未有的0.27%，比长期国债收益率低约105个基点。这一差距是今年3月以来最大的。许多投资者认为曲线会进一步变陡。一个关键原因是：随着美国财政赤字逼近4万亿美元，供应压力预计只会增加。

　　☆减半前最后周末比特币大跌

　　据Bitstamp的价格，这种最大的加密货币周日下跌逾10%，是3月12日以来最大单日跌幅。据彭博综合价格，截至北京时间周一上午，比特币比上周五下跌13%，交易价格为8669美元。对于周末的这轮大幅杀跌，有分析指出，在前两次减半带来暴涨后，许多投资者对减半事件带来的比特币价格上涨已经有了充分的预期。而在减半利好即将兑现之前，一些业内人士开始先前在周末进行了获利了结，巨鲸的出脱引发了连环抛售。

　　☆市场不稳定状况需要更长远的眼光

　　全球债券和股票市场相互矛盾的信号表明，重新启动的经济面临不稳定的状况，不过这些信号不应阻止投资者把更多的资金投向风险资产。Pendal Group Ltd。的执行长Emilio Gonzalez在接受电话采访时说，接下来的三到六个月非常难预测，因为存在如此多的不确定性，市场怎么走都有可能，从长远来看，我感到安心，因为在三到五年后，我知道我们会回头再看，我们那时候已经渡过风暴的中心，一切都已经恢复。

　　☆茅台无视全球酒类需求的低迷

　　中国白酒巨头贵州茅台正领军股市的复苏，无视全球酒类需求下滑的迹象。贵州茅台每股股价在1314元人民币，是中国最高价的股票，自3月19日的低点以来，市值增加了近600亿美元。自那时以来，茅台一直是上证综指最大的贡献者，该指数7.2%涨幅中，约五分之一来自贵州茅台。在过去的10个交易日中，该股股价有七个交易日的收盘价创下了新的纪录高点，相对于MSCI全球股票指数，也处于历史最高水平。

　　☆投机客最近一周美元净空仓进一步减少

　　据路透计算及CFTC上周五公布的数据，最近一周投机客美元净空仓下降。截至5月5日当周，美元净空仓为91.48亿美元。前一周净空仓为102.3亿美元。路透对芝加哥国际货币市场(IIM)美元的总体净仓位计算结果，是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位得出的。涵盖美元兑纽元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为83.46亿美元，之前一周净空仓为95.87亿美元。

　　☆摩根预计亚洲科技股估值增加一倍

　　摩根资产管理押注一些亚洲科技股的估值可能在3-5年内增加一倍，因为全球大流行病让线上工作和娱乐成为一种生活习惯。“我们仍然发现这些科技股中大多数基于5年前景的年化预期回报将为15%至25%，”摩根亚洲成长基金的联合管理人Mark Davids表示。据其情况说明书，阿里巴巴、腾讯控股、台积电和三星电子是该基金的一些最大投资。Davids表示，该基金还增加了对京东和Sea Ltd。的敞口。

　　☆美股即将面临数据潮考验

　　过去几周美国股市强势上涨，即使花旗美国经济惊喜指数跌至数年低点。花旗经济惊喜指数是衡量关键经济指标是高于还是低于预估的指标。而未来一周美国将有大量数据出炉，将为投资者了解新冠疫情对经济的冲击提供更多证据，围绕经济前所未有的放缓之际股市反弹是否合理的争论也将升温。美国本周公布的数据包括：4月零售销售、工业生产和通胀率。

　　☆英镑交易员或低估了脱欧风险

　　据彭博社报道，在判断英国退欧风险时，英镑交易员似乎迷失了方向——至少从波动率的押注来看是这样。这部分市场发出了矛盾的信号：尽管对冲英镑波动的成本的确高于美元、欧元和日元，但几乎没有迹象表明未来12个月的风险会上升。要知道，英国脱欧的最后期限将在夏季和年底到来，通常这可能会给英国市场带来冲击波。英镑兑美元从1个月到9个月风险逆转指标的差值几乎可忽略不计，这表明投资者尚未充分评估英国脱离欧盟的风险。

　　☆大型石油公司前景几何？

　　在消化了第一季度业绩后，分析师对道达尔的看法最为乐观，而对埃克森美孚的看法最为悲观。研究报告显示，道达尔的财务状况看起来很强劲，股息也很安全。相比之下，彭博资讯(Bloomberg)情报分析师Fernando Valle表示，埃克森美孚这家美国巨头正在股东派息和长期投资之间“走钢丝”。分析师表示，由于英国石油公司和埃尼公司的股息也处于不稳定状态，第二季度可能比第一季度更具挑战性。