资产混乱！市场经济的通缩期真的到了吗？

　　这并不是一个细思极恐的想法， 更是我在经历过近期资产表现的同时，衍生出来的矛盾，经济的热度和存在本来就是一个矛盾的事实，但身为投资三观矫正的你或者我来说，如何在当前市场环境中敏锐的察觉到变化，并且得到很好的分配结果才是主要。

　　说起来资产混乱，这确实是当下投资环境给我带来最大的感官，而我所说的资产，并不只是贵金属和能源资产，股票市场也面临着大动荡：

　　这是就国际市场4月30号收盘的涨跌表现，毕竟当天牵扯到月线的收线，从一个月的资产表现来说，自然美国股市是最积极的，虽然上述没有标明，但在前夕我就市场剖析的时候也跟大家说过，5月初基本就是美国进入经济重启的第二阶段，这个消息足以对当前美国股市注入飙升的资金预期，而市场确实也是这么做的。

　　即使处在混乱初期，这也与新冠影响脱离不了干系，原油这个众议纷纷的资产，也正如我29号给你们的预估一样，好像获得了某种见底的信号逐步拉升，而当天以24%左右的幅度拉升也是成功当上了市场之星，而这也刚好与之前我所给的20初步回升位置也打了个很好的配合，所以说，市场的风向在变化，你就更应该敏锐的察觉到，而不是顽固不化。

　　但是伴随着油价的回升，通缩和通胀这种概念出现了倒挂的情况：

　　我相信大家对于通胀和通缩还是有一定的认识的，而正是这两个概念，只要能确定其中一个风向，那么对于自己接下来的资产规划就会有一个清晰的认知，以美国为例，CPI录得负值也更加突出了工业生产信心不足，即使在这个负值时期，居民会得到很大的购买优惠，但供应信心在当前环境下确实出现严重下滑。

　　那么负值的CPI，更为未来美国通胀的恶化提前打开了信号，随之而来的，也正是美国经济衰退的开始。。。

　　但是PCE呢？作为物价指数，在当前环境下竟然完全保持健康，甚至本周四公布的数据更是录得了比前值还要高的表现，可能你会立马怀疑：这只是3月份的数据，4月份的肯定糟糕。是，从这个原理出发考虑，确实如此，但是市场的风向往哪里走才是最关键的，在当时避险资产直接遭到了大量的抛售，国际白银的跌幅一度超过黄金，而为何数据能够如此健康，也是跟美联储释放流动性和PEPP扶持计划的同时，增强了企业和商业的复苏信心。

　　所以从韧性角度出发，CPI很可能在经济复苏期得到反弹时，美国通胀率也会逐步回升，这也就是为什么物价有时候比CPI更具有说服力的原因！

　　但远不如此，资产的蝴蝶效应简直太紧密了，再来看一下就业市场的表现，简直与我上周给的预估大致相同：

　　百万级别的回落，从600多万开始，几乎每周都在得到缓解，之前我就跟大家说明过初请的真实性，不要总是在意它具体公布的数值对比预期是利多还是利空，这是没有用的，我也在直播当中跟大家陪伴过初请波动，都是在高于预期利多的面前走下跌。

　　数据糟糕在大环境下是肯定的，经历过两轮经济萧条以后市场的敏锐程度早就大于前期，也都提前走了消化，不然国际金价更不会突破1700点以上，很多人对非农有着很大的期待，比如两位数的失业率和4位数的就业人数减少，但是你也要同时清楚，这个事实市场是否早已接受？

　　这也正是我为什么近期不愿意买入贵金属的原因，给你们看个更混乱的资产增持表现：

　　在做过以上的说明以后，我不得不去承认数据是不会骗人的，而黄金ETF的持仓表现一直在增加，多头头寸规模已经大于实际的COMEX期金，而这一切的繁荣景象在我看来只是表面上的，你们应该也清楚，期金是需要实物黄金进行支撑交割的，但现货市场头寸已经明显大于实物需求，这也会进一步的拉大价差和成本，而这种情况又能持续多久呢？

　　增持不等同于上涨，减持就不一样了！

　　下方白银ETF遭到连续四天的减持，我在之前给大家做过关于白银与通胀期和萧条期的表现说明，有印象的应该清楚，白银想要得到实质性的上涨和买入机会，起码得要等到市场流动性过剩，通胀逐步回升时展开，而当前同为贵金属，黄金增持，白银减持，也更说明了市场当前对避险资产的需求发生了怀疑。

　　流通性这么差，难道就只是实物黄金的产出意愿不强吗？并不是！

　　众所周知，增持不管是散户还是机构，都是会对当前资产的价格造成拉升现象的，就是因为投资方认为当前的价格并不具有非得卖出的诱惑力，但对比上方我跟你们说过的市场重点，类似通胀回升。

　　在当前阶段，也就是新冠的影响下，风险资产与黄金发生了巧妙的同相关联系，这也足以说明当前市场的恐慌程度，对资产的计价都不敢等同，这也为什么日元是我一直青睐的产品，正因为在这个时期，它显得相对来说更“便宜”，很多人在意金价和交易的时期，但现在有一个信号很明显，就是黄金已经处于在美国股市前期牛市高点了，而道琼斯恰巧的触底前期黄金熊市低点后开启了反弹，我们从这种相似程度表现来说，也不是一个很好的买入信号！

　　从比率和长期投资眼光来考虑，白银是在接下来流动性有略微过剩时期优先考虑的资产之一，而美国股市回升60%也正说明了黄金的回撤比率，由于风险资产的计价有预期嫌疑，未来大动荡期将会延续2个月左右，这也会对当前溢价较重的资产进行头寸缩减打击，也正是黄金。

　　你考虑好自己接下来的分配了吗？