全球经济或陷入衰退 现金为王美元受追捧

　　随着疫情在海外的加速蔓延，多国宣布封锁，一些国家进入紧急状态。各国央行纷纷开闸放水，但这却加剧了市场对全球经济陷入萎缩的担忧。而金融市场在新冠疫情的冲击下遭受猛烈的抛售狂潮，股票、甚至是传统的避险资产黄金也遭到抛售，资金大量涌向被视为安全资产的美元，现金为王的理念在这一刻体现的淋漓尽致。美元流动性紧缩导致美元汇率大幅上涨，本周美元指数最高上涨近4%，非美货币则全线下跌，欧元、澳元汇率均创前期新低。近期外汇市场波动加剧，投资者需注意控制风险。

　　美元指数：避险情绪持续升温，美元遭到疯狂“抢购”

　　近期海外疫情的加速蔓延、原油暴跌的“黑天鹅”，叠加美联储降息+QE的措施彻底引爆了金融市场的恐慌情绪，美国股市在短短的一周内触发了三次熔断，金融市场掀起了一轮“冲向现金的狂潮”。而与各国市民疫情期间在各大超市扫货的情景相似，美元由于高流动性继续遭到市场疯抢。

　　北京时间周一（3月16日）5：00点，美联储再次紧急降息100个基点至近零水平，并宣布启动一项规模达7000亿美元的量化宽松计划。此举并未能消除市场对疫情的担忧，反而引爆了市场的恐慌情绪，恐慌指数VIX大幅飙升至2008年金融危机时最高水平。在这种情况下，投资者纷纷将手上持有的股票、债券和黄金等资产变现，作为全球货币的美元遭到疯狂的“抢购”。尽管各国央行近日已紧急注入数十亿美元流动性且提高了货币互换额度，但美元融资压力仍全面加剧。

　　市场情绪正在主导汇率走势，经济指标在目前阶段已经失去参考价值。从本周的疲弱的数据来看，美国经济正受到新冠肺炎的冲击。3月纽约、费城联储制造业指数均创近年来最大降幅，2月零售销售也意外录得下滑，为美国一季度的经济增长带来了不祥的预兆。当地时间16日，美国总统在新闻发布会上承认美国经济可能陷入衰退。17日，财政部长姆努钦警告称新冠病毒的蔓延可能将美国失业率推高至20%。但糟糕的经济前景并不影响美元的表现，截至周四，美元指数已连续三日上涨，涨幅达到4.72%，并突破了百元关口。

　　日内美元指数触及103关口后便有所下行，短线或维持震荡下行趋势。随着美联储和各国央行补充美元流动性，美元指数融资压力或有所缓解。另一方面，VIX恐慌指数日内也从高位滑落，显示市场恐慌情绪有些许改善，资金持续流入美元的压力或减小。RSI指标则显示美元指数美元超买，短线上或有回调压力，投资者需持续海外疫情的发展以及市场情绪。截至北京时间16：30，美元近指数报102.75。

　　数据来源：（文华财经，研究院）

　　欧元：欧洲成为疫情中心，欧元跌破前期低点

　　经济衰退风险导致欧元资产遭到抛售，欧元承压下行。本周欧元兑美元大幅下挫，日内跌破近期低点1.0653后有所反弹。为了避免负利率对欧元区银行造成更大的压力，欧洲央行此前并没有继续降息，而是强化了量化宽松措施。本周三，欧洲央行时隔6天再次加码量化宽松，宣布了一项7500亿欧元紧急资产购买计划。但与美联储相同的是，欧洲央行的政策并未给市场带来信心，而欧洲已成为全球疫情的中心，日益严峻的疫情防控形势使其经济前景大幅下滑，德国智库IFO警告称德国经济正在陷入衰退。欧元区经济陷入衰退的担忧不断加剧，欧元资产遭到市场抛售。

　　亚洲早盘，非美货币强势反弹。日内欧元兑美元触底反弹，目前涨幅达到0.85%。欧元走势仍受美元带动，短线上看美元指数有下调趋势，欧元或延续反弹。长线上看，随着海外疫情度过高峰且逐渐控制，市场避险情绪降温，美元指数将高位回落，欧元兑美元将上涨。另一方面，欧元区各国是否会采取财政刺激政策也值得。截至北京时间16：30，欧元兑美元报1.0820。

　　数据来源：（文华财经，研究院）

　　英镑：央行再次紧急降息，不确定性因素高企

　　对美元的避险买盘、全球资产抛售以及选举过后的多头平仓，均对英镑构成打压。英镑兑美元本周已累积下跌4.05%，汇价创1985年以来最低水平。3月19日英国央行再次紧急降息至0.10%，并将债券购买计划规模增加2000亿英镑至6450亿英镑。但由于看跌期权需求仍然强劲，且投资者纷纷买入美元，英镑仍跌至1985年以来最低水平。另外，英国政府对于控制疫情的政策遭到多方质疑，脱欧谈判首席代表确诊感染让英欧在年内达成贸易协定的前景更加渺茫等因素也令英镑承压。

　　因美元回落，周五亚洲早盘英镑触及1.1412低点后大幅反弹，日内涨幅高达3.1%。在急剧下跌之后，英镑兑美元短线或维持反弹。英镑领涨非美货币可能和昨日英国首相的讲话有关，约翰逊表示英国的新冠肺炎疫情可以在未来12周内得到控制，英国政府将进一步加强防控措施。不过考虑到英国疫情、经济的不确定性因素太多，预计英镑在反弹之后仍面临进一步抛售的压力，操作上建议逢高做空。截至北京时间16：30，英镑兑美元报1.1833。

　　数据来源：（文华财经，研究院）