数万亿美金砸下去不见一点浪花 多国制出大招应对 全球流动性黑洞有多恐怖

　　3月19日，天气阴转雨，全球资本市场依然弥漫在恐慌气氛中瑟瑟发抖。

　　在昨晚，美国资本市场已经成为全球恐慌制造基地，抛出数万亿天量流动性不但未能力挽狂澜还加剧了市场所有资产的恐慌抛售，最终三大股指再度暴跌5%附近，直接跌穿了特朗普上任以来的点位。

　　然而，可怕的是，今日美国股指期货依然持续下行，道指期货和标普500指数期货一度跌超4%，依然没有止跌站稳的迹象。

　　（道琼斯工业指数期货走势）

　　（来源：富途证券行情）

　　令人意外的是，这一波番资本市场的暴击，疫情的恐慌似乎成为其次，反而由全球疫情恐慌引发资本市场崩盘式暴跌而导致流动性急速枯竭成为了当下最令市场恐慌的黑洞。

　　现在流动性恐慌正在以惊人速度不断形成风暴，席卷全球的资产。

　　截至今日国内A股市场收市，A股沪指收跌1%，深成指尾盘拉升微跌0.1%，创业尾盘翻红收涨0.42%，整体跌不算明显。

　　（3月19日国内A股主要股指涨跌情况）

　　但一个需要注意的情况是，海外资金在抛售优质白马股方面非常明显，A股方面，白酒板块跌幅显著，其中贵州茅台（600519）跌破千元关口，五粮液（000858）、古井贡酒（000596）、今世缘（603369）等跌超5%。此外银行、机场、医疗、地产等主流资金净卖出靠前。

　　（3月19日港股恒指成份股前20只跌幅排行榜）

　　截至今日收盘，最为代表性的北上资金已经连续多日出现巨额净流出，今日再次净流出达94.67亿元，本月累计净流出额超过了716亿元！

　　（近两月来北向资金流动情况）

　　港股方面恒指及国企指数在昨日暴跌之后今日早盘一度再度达5%，跟外围市场相比同样惨淡，所幸午盘伴随A股回升有所上涨，最终均收跌在2.6%左右。

　　（3月19日恒指日内分时走势图）

　　但港股的大盘股依然遭到投降式暴跌，银行、保险、券商、地产、能源、科技板块的龙头股盘中均大部分跌超6%，这些热门板块在本月整体累计跌幅多数超过20%，大量个股的市净率已跌破1。

　　在更惨的亚太地区国家股市中，菲律宾股市在今天重启后早盘一度跌幅超24%，创1987年以来最大单日跌幅，一举成为年内亚洲表现最差市场，后逐渐收窄跌幅，最终收跌13.3%依然堪称恐怖。

　　韩国综指KOSPI跌超8%，盘中数度触发熔断保护机制，并一度停牌20分钟，此次熔断已是KOSPI指数引入熔断机制后的第5次。

　　（近期韩国综合指数走势图）

　　新加坡也跌了近5%，年内跌幅达到了28.3%。

　　目前人口最庞大的疫情却非常不明显的印度孟买SENSEX30指数早盘同样大跌近7%，年内跌幅超过34%，目前有所反弹。

　　在国内的期货市场，今天早盘时段又有12个品种跌停，截至尾盘依然有7个品种跌停，其余不跌停的也同样跌幅巨大。

　　(3月19日国内期货市场早盘期货主力跌幅榜）

　　而在国际市场，以往有着避险功能逻辑的资产同样都在遭到大量抛售。

　　国际原油在石油减产联盟瓦解之后直线崩溃，早已失去了避险功能，目前WTI原油主力合约已经跌至20美元附近，布伦特原油价格合约在27美元附近，离今年初时的价位跌去了超过6成。

　　（近期美国NYMEX原油价格走势图）

　　有着少量金融属性同时具有大部分工业属性的白银成为抛压最猛的贵金属，截至今日，美白银今年内累计跌幅超过33%，而美黄金的年内跌幅近有白银的零头。

　　（近期美国COMEX白银主力合约走势图）

　　比特币同样不能幸免，在2月时其普遍价格还在9000美元之上，如今一度跌破4000美元，目前已经也还不到5400美元，接近腰斩。

　　（近期比特币兑美元价格走势图）

　　而伴随着黄金和油价的继续暴跌，近日美元指数大幅走强至101点的3年来高位、同时10年美债利率也明显走高至1.18%的高位，可见投资者抛售流动性较好的国债资产，同时回流资金推升美元的资金规模极其庞大。

　　（近期美元指数走势图）

　　不仅如此，全球其他国家的大量债券也被投资者纷纷抛售，目前澳大利亚10年期国债期货已创1992年以来最大日跌幅，日本市场亦由于大量抛售使得20年期国债收益率升至3.4%，创2019年5月以来新高。

　　而中国的10年国债因为大量抛售致使收益率也大涨了275.5PB，达2.755%。

　　（各国5年期、10年前国债价格情况）

　　上述的全球资产波动可以简单粗暴用“不计后果”来形容，在其背后踩踏式恐慌抛售以换取流动性是最大推动力。目前为了缓解市场流动性危机，多个国家纷纷使出了各自的浑身解数：

　　美国方面，在喊出投放数万美元的流动性之后，美联储在3月17日又推出的CPFF（商业票据融资便利）和PDCF（一级经纪商信用便利）之后，美联储决定推出货币市场共同基金流动性工具（MMLF）来增强货币市场的流动性。另外美国财政部将从外汇稳定基金中提供100亿美元的信贷保护。

　　欧洲央行于当地时间18日召开紧急会议后宣布，推出7500亿欧元（约合8200亿美元）规模的购买资产计划，名为“大流行病紧急购买项目”，将购买包括私人和公共部门的证券，至少持续到今年末，直到欧洲央行判断认为疫情危机结束为止。欧洲央行还宣布，将通过调整部分风险参数放宽抵押品的标准，并考虑提高QE持仓的限制，准备扩大资产购买项目的规模。

　　日本央行3月16日中午召开金融政策会议，决定进一步采取措施向市场投放流动性，包括：1，将现在每年6万亿日元股市投资信托采购额提升至12万亿日元，并将购买不动产投资信托规模从900亿日元提升至1800亿日元,2，增加收购大企业发行的长期债券2万亿日元；3，以零利率向民间金融机构注资，以缓解中小企业资金周转困难局面。

　　此外，加拿大、韩国、澳大利亚、墨西哥、新西兰等国家也相继表示还将推出一些列流动性工具来稳定市场。

　　然而，即使如此，海外数万亿美元的资金砸下去，在资本市场反应看来似乎仍然掀不起一朵浪花，市场仍然在不顾一切抛售资产来补充流动性的趋势。

　　业内分析人士称，由于美国资本市场的历史性暴跌，导致全球难以估计的杠杆资产面临极大风险敞口，想方设法降杠杆和补充流动资金成为目前最大的难题。

　　而同时叠加海外疫情扩散越发严峻，各国家疫情形势对经济层面的冲击才刚刚显现，并且尚不得知还需承受多长时期的困迫局面，这会导致大量企业商业无法有效进行但每月必须开支又很大，双重压力之下，最终使得现金资产成为最为珍贵的保命符。

　　在此之下，即使是各国使出了浑身解数，但面对来自资本市场和国民经济需求共振形成的庞大流动性需求，目前依然是解不了近渴。未来几个月，如果海外疫情继续得不到有效扩散，世界各国仍将面临流动性紧缺的局面。