欧元为何表现疲软？

　　近期欧元表现不佳，引发了多头的担忧，这也导致投资者对欧元的兴趣被持续削弱。欧元的颓势是多种因素共同作用的结果，包括欧元区的超低利率环境，以及经济基本面的低迷表现。

　　欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区12月零售月率暴跌至-1.6%，远低于市场预期-0.9%。雪上加霜的是，Eurostat还将11月“黑色星期五”销售增长数据从1%下修至0.8%。

　　分析指出，鉴于在11月黑色星期五促销活动期间家庭有进行圣诞购物的习惯，这可能为12月销售数据设定过高的门槛，因此投资者早已预料到12月零售销售率会录得同比下降。但即便考虑到这一点，周三公布数据依然让人大跌眼镜。

　　不过，荷兰国际银行经济学家科尔金(Bert Colijn)就有不同的看法：“欧元区销售数据很不稳定，我们还是需要1月份的数据来合理解释趋势的变化。但不可否认的是，零售业的前景令人担忧，劳动力市场的放缓对销售增长有着直接影响，新冠病毒也带来了很大的不确定性。”

　　而对于欧元的反应，BMO资本市场外汇策略欧洲主管加洛(Stephen Gallo)表示：“周三欧盘早盘时段欧元大幅下跌，给人们造成了一种欧元与风险偏好负相关的印象。也许这得怪欧元的‘融资属性’，因为当亚洲货币回升的时候，欧元通常会下跌。”

　　此外，同样令人担忧的是，上周公布的欧元区第四季度GDP年率初值降至0.1%(第三季度为0.2%)，同比增速也仅为1%。该增速不到美国同期增长率2.1%的一半，这让市场清楚意识到欧元区的经济低迷，同时也让欧元的颓势进一步加剧。

　　不过，巴克莱分析师Ludovico Sapio表示，欧洲经济并非毫无生机：“欧元区1月PMI终值显示，制造业信心进一步正常化，服务业信心相当稳定。经过修正后，目前的数据与我们预测的第一季度环比增长率(0.2%)一致，我们应该对欧元区的经济抱有信心。”

　　展望后市，分析师认为尽管欧元兑美元汇率自去年10月份以来大多在1.10-1.12间徘徊，但自2018年第二季度以来，因美国经济表现出色，美元一直在稳步上涨。

　　从基本面上看，欧美两方的经济差距正施压欧元，美联储的利率优势此时也发挥了重要作用。但欧元兑美元的汇率波动表明，投资者们认为欧、美经济差距能在未来几个月内缩小。倘若预期成真，则将推动美元缓慢、逐步贬值，利好欧元。市场普遍认为今年结束时欧元兑美元汇率会交投于1.15附近，但欧元想完成突破必须在接下来几个月内获得更多利好支撑。

　　与此同时，投资者、交易员和分析师也能从技术图表中得到更多关于欧元走势的线索。德国商业银行货币、大宗商品和债券技术分析主管琼斯(Karen Jones)表示：“欧元兑美元上行仍受阻于55日均线1.1094。唯有回到55日均线上方，人们注意力才会放回至200日均线1.1125。”