金银T+D双双收跌 美元与美债收益率走高 但两大利多因素不应被忽视

　　周四（1月2日）黄金T+D收盘下跌0.22%至341.29元/克；白银T+D收盘下跌1.04%至4289元/千克。2020年的第一个交易日，黄金市场维持在1520美元/盎司左右水平，日内美元指数有所企稳走高，且美债收益率触及一周半新高，这压制金价短线继续走高。但黄金受到地缘风险的支撑，中东地缘局势与东北亚地缘局势风险有所上升。此前美国总统特朗普推文称伊朗对发生在伊拉克首都巴格达的袭击美驻伊使馆事件负有全责。中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。而这使得市场对于全球央行在2020年间持续宽松货币政策的预期或将进一步加强，而这对于贵金属价格而言仍然将是相对有利的因素。到中国春节到来之前，黄金市场将继续受到提振。从过去10年来看，进入1月后黄金市场通常有较好的表现，一直到春节之前都是。

　　上海黄金交易所2020年1月2日交易行情

　　①黄金T+D收盘下跌0.22%至341.29元/克，成交量28.048吨，成交金额95亿7660万6820元，交收方向“多支付给空”，交收量18.474吨；

　　②迷你金T+D收盘下跌0.21%至341.52元/克，成交量5.7574吨，成交金额19亿6777万3070元，交收方向“空支付给多”，交收量68.838吨；

　　③白银T+D收盘下跌1.04%至4289元/千克，成交量4295.894吨，成交金额184亿4311万3912元，交收方向“空支付给多”，交收量183.120吨。

　　新年第一交易日：黄金徘徊于1520

　　2020年的第一个交易日，黄金市场维持在1520美元/盎司左右水平，日内美元指数有所企稳走高，且美债收益率触及一周半新高，这压制金价短线继续走高。但黄金受到地缘风险的支撑，中东地缘局势与东北亚地缘局势风险有所上升。

　　此前美国总统特朗普推文称伊朗对发生在伊拉克首都巴格达的袭击美驻伊使馆事件负有全责，伊朗将为此付出沉重代价。特朗普表示：这不是警告，而是威胁。

　　中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，而这使得市场对于全球央行在2020年间持续宽松货币政策的预期或将进一步加强，而这对于贵金属价格而言仍然将是相对有利的因素。

　　进入2020年，市场继续关注着贸易问题。

　　GoldSilverCentral表示，贸易问题进展所带来的影响已经被计入黄金市场，但同时也在影响美元，而美元的走弱支撑了金价。美元指数近期持续承压，在接近6个月最低的水平附近。

　　整个12月美元指数下跌了约1.9%，触及7月以来最低水平，这对黄金极为利好。一个需要关注的关键因素是持续处于高位的股市，由于市场担忧修正到来，因此一些资金在流入黄金。

　　PhillipFutures分析师BenjaminLu表示，在上周突破1500美元/盎司大关后，黄金市场持续看多，哪怕是美股继续走高。技术面来看，短期多头受到支撑，接下去金价看向1540美元/盎司阻力水平。

　　U.S.GlobalInvestors表示，到中国春节到来之前，黄金市场将继续受到提振。短期而言，黄金市场出现了一波节日涨幅。从过去10年来看，进入1月后黄金市场通常有较好的表现，一直到春节之前都是。通常在春节后，金价会触顶回落。

　　AxiTrader策略师StephenInnes表示，进入2020年，市场面临着美国大选这一风险事件，美元会持续疲软，投资者将选择黄金而非美元避险。

　　美元对黄金的不利影响将减弱

　　尽管美元在2019年年底走势疲软，全年仅微幅收涨，但许多分析师认为美元将进一步走强。BrownBrothersHarriman表示美国经济料将稳健增长，仍然看好2020年的美元表现。

　　尽管美元看起来仍然有点贵，但道明证券的外汇分析师说，他们预计美元的整体强势目前还不会结束。要让美元转向，需要看到地缘政治环境和全球增长出现一定程度的稳定。

　　纽约梅隆银行认为，虽然美元明年有足够的动能升至100点，但预计美元不会突破这一主要阻力位。美元走强更多地与全球经济疲软有关，而与美国国内经济实力无关。美国经济处于最好的位置，这对美元有利。

　　尽管美元一直是黄金的主要不利因素，但随着金价在2019年升至6年高点，美元对黄金的不利影响有所减弱。

　　许多大宗商品分析师指出，由于不确定性预计将成为金融市场的主旋律，黄金和美元可能同时上涨。

　　IncrementumAG则表示即使在美元走强的情况下，黄金仍然保持了夏季的涨势。这是市场发生重大转变的一个迹象。

　　其他大宗商品分析师指出，在全球近70%的政府债券都处于负值的环境下，不管外汇市场上发生了什么，黄金都成了宝贵的避险选择。

　　机构观点：三大机构对黄金的看法

　　分析师和基金经理表示，各国央行可能会继续印钞，而金矿的开采量将在勘探活动减少后下降。因此，他们预计黄金价格将在未来10年大幅上涨。以下是三大机构给出的大胆看法。

　　U.S.GlobalInvestors暗示，央行采取的超宽松货币政策将继续，以使市场充斥大量货币。央行印钞要容易得多，只要这一情形发生，且不进行检查和控制，那么黄金价格就可能涨到1万美元。

　　未来10年，黄金供应可能会下降。寻找新供应的新技术有限，企业在勘探上的支出也有限。此外，他还提到了开矿带来的“巨大”环境成本，以及开矿远至地下的“巨大风险”。所有这些都预示着供应会更加紧张。

　　咨询公司CPMGroup指出，随着金矿产量下降，而央行和投资者的需求依然强劲，该公司预计未来10年黄金将表现良好。在某一时刻，黄金可能会超过2000美元，这将使其高于近1921美元的历史最高纪录。

　　近年来各国央行一直被视为买家。各国央行在2018年增加了656吨黄金储备，为1967年以来的最高水平。这一趋势在2019年也得以延续。

　　此外，你可能会看到投资者将黄金作为分散投资的工具，尤其是在目前的资产价格水平上。用黄金对冲你的投资组合是有道理的。

　　独立分析师Morgan列出了他预计将推动金价大幅上涨的三个主要因素:经济、股市和美元。这位分析师预计，未来10年金价可能达到5000美元，特别是在美元失去购买力的情况下。