美债收益率曲线录得2018年来最陡 美元多头仍倍感压 因两大利空未除

　　周二(12月31日)亚市盘初，美元指数继续走软，现交投于96.75一线。

　　美国国债周一(12月30日)在2019年最后一个完整交易日遭到抛售，收益率曲线达到一年多以来最陡峭的程度。在不少分析师看来，美债收益率曲线趋陡，能直接反映全球经济前景的好转，将在一定程度上提振美元。

　　周一美元指数连续走低，盘中一度创7月3日以来新低至96.60，终盘收跌0.24%至96.77，投资者青睐风险较高的资产，新年假期前市场流动性稀少，动能抛盘和投资组合再平衡操作令美元指数承压。

　　美债遭抛售，收益率曲线为2018年来最陡

　　基准10年期国债收益率攀升高达5个基点至1.92%，相对于2年期国债的收益率差一度扩大至31.8个基点，为2018年10月以来未曾见过的水平。美国国债最初的跌势缘于从欧洲开始的全球主权债普遍下滑。

　　道明证券高级美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示，过去一周左右的时间里市场一直在横盘整理。今天投资者正在完成一些必要的业务，从而将收益率推高了一点。

　　Goldberg表示，这种走势可能也是“与全球主题融合的表现”，利率“正在调整以适应股市的乐观情绪”，因为上周股市收盘价创下历史新高。

　　周一是美国国债2019年的最后一个完整交易日。周二(12月31日)日本市场将因公众假期休市，美国国债市场将因新年假期而在纽约时间下午2点左右结束交易。

　　美国这个全球最大债券市场料将以2011年以来最强劲的表现而结束全年交易，根据彭博博巴克莱指数，2019年全年总回报率约为7%。然而市场正以倒档进入2020年。2019年最后一个季度的抛售令全年涨幅收窄，基准美国国债收益率比9月份创下的多年低点1.43%上升了接近0.5个百分点。

　　由于投资者对增长前景的信心增强，押注美联储再次降息的仓位在过去两个月中几乎完全消失。国际贸易谈判的进展，欧洲和中国制造业数据的温和复苏，也都起到了推波助澜的作用。然而美国制造业仍在苦苦挣扎，最近的报告显示该行业仍处于萎缩状态。有关制造业的最新数据将于本周公布，经济学家预计将继续表现疲软。

　　全球负收益率债券规模在经历动荡一年后开始企稳

　　2020年开始的时候，全球负收益率债券规模将在12万亿美元左右，比2019年这个动荡的年度开始时增加接近40%。虽然远低于8月份时17万亿美元的峰值，但有迹象表明在目前水平已趋于稳定。在过去的八周中，负收益率债券的总额一直在约12万亿美元附近波动。

　　不过对冲基金自2018年以来首次对美元看跌

　　根据商品期货交易委员会的数据，对冲基金和其他大型投机者在截至12月24日的期间内自2018年6月以来首次成为美元净空头。投机商累积了5286手合约的美元净空头头寸。对冲基金对英镑的看涨程度达到2018年6月份以来最高，积累了8697手合约的净多头头寸。

　　欧元的净空头头寸增加至72943张合约，为10月份以来最大的空头头寸。对冲基金对日元的空头仓位减少了8520张合约，对日元的看跌程度达到11月以来最低。投机者削减了对澳元和新西兰元的看跌押注，同时削减了对加元的净多头头寸。

　　北京时间8:20，美元指数报96.75/77。