汇市一周综述：圣诞季市场等风来 美元持坚澳元托中美关系的福

　　本周恰逢圣诞假期，市场沉浸在一片假日气氛中，交投较为清淡，中美即将签署经贸协议的乐观进展挑起大梁，左右着市场格局。有关朝鲜的地缘政治危机警报暂时解除，朝鲜未兑现要送给美国 “圣诞礼物”的豪言。近期处于消息空窗期，市场缺乏关键信息指引，整体趋势未有变动。

　　因假日关系，各主要货币波动不是很大。其中美元走的稳稳当当，因上周一系列美国数据显示经济稳健增长，同时又受益于美中本月稍早达成第一阶段经贸协议带来的乐观情绪，美元/日圆一度升至近两周高位。

　　另外，因美中关系缓和提振冒险人气，澳元表现亮眼，触及五个月高位；而英镑却是步步惊心，对于英国政府在退欧谈判中立场强硬的担忧挥之不去，一路处于守势，即便涨也涨得战战兢兢。

　　下周是跨年周，数据面相较于圣诞周要稍热闹一点。欧美及中国都将公布较为重要的制造业PMI数据，美国商品贸易收支及消费者信心指数也将颇受关注。

　　重大事件方面，最主要关注有关中美经贸协议签署的最新进展；此外，下周美国将有多位地方联储总裁讲话， 美国联邦公开市场委员会(FOMC)也将公布2019年12月10-11日政策会议记录。

　　本周美元持坚，归因于美国数据显示经济增长稳健且中美关系呈现积极进展等因素。上周五公布的一波经济数据显示，在强劲的就业市场支撑下，美国经济到年底时一直保持了温和的增长步伐。美国商务部对第三季国内生产总值(GDP)进行的第三估算显示，GDP环比年率为增长2.1% ，与11月发布的第二估值一致。第二季GDP环比年率为增长2.0%。

　　与此同时美元多仓进一步下降，为其卸下多余负担，减少了可能在圣诞节这一周妨碍其反弹势头的止损单和卖单。12月17日止当周，投机客持有的美元净多仓从前一周的198.5亿美元下降至181.9亿。

　　美元的持稳还离不开市场憧憬美中经贸紧张局势缓和，且迹象显示全球增长复苏。针对备受关注的中美第一阶段经贸协议签署问题，中国外交部发言人耿爽周三表示，目前双方经贸团队正在就协议签署具体安排等后续工作保持密切沟通。美国周二表示将与中国共同签署本月宣布达成的中美第一阶段贸易协议。

　　“对于中美是否真的能签署协议，外界一直有些怀疑。但本周中国已宣布调降关税，特朗普也谈到签署仪式。所以感觉这项协议更有可能完成，”野村证券外汇策略分析师Ei Kaku称。

　　此外东北亚地缘政治危机暂未升级。金正恩先前给美国设定到年底的期限，促美方在谈判中给予新的让步。朝鲜本月初警告可能给华府“圣诞礼物”，但这个“惊喜”最终没发出。中日韩也一致同意帮助推进朝美对话。这给美元带来支撑。

　　美元兑日圆一度升至近两周高位，因对美中经贸紧张关系缓和的乐观情绪削弱对避险货币的需求，节日期间交投清淡限制外汇市场出现大的行情。

　　**澳元春风得意**

　　在中美贸易关系的乐观情绪支撑下，市场冒险人气上升，澳元触及五个月高位。中国表示，明年将下调部分产品关税，范围从冻猪肉、鳄梨到部分种类的半导体；在经济放缓、中美经贸紧张之际，中国政府寻求提振进口。

　　“这一消息可能会被视为支撑澳元，但考虑到澳元自从上周四以来一直表现强劲，我们可能应该认为这反映出围绕地缘政治风险的担忧在减弱，”摩根大通研究部门负责人佐佐木融表示。

　　对全球贸易和中国经济的乐观情绪升温惠及澳元、新西兰元和其他新兴市场货币。中美宣布第一阶段的经贸协议，尽管缺少细节，但长期以来的经贸纷争恐升级的风险进一步减弱。

　　**英镑愁容满面**

　　英镑上周承压严重，周线创下三年来最差表现，本周步履依然沉重。

　　自英国首相约翰逊排除将退欧过渡期延长至2020年12月的可能性之后，英镑呈现跌势。 许多人担心英国可能没有足够的时间与欧盟协商新的贸易协议。

　　“我们预计投资者对英国断崖式退欧风险的担忧将会减弱，因为政治动机并不支持经济崩溃的风险，”渣打银行全球G10货币研究主管Steve Englander称。

　　“话虽如此，但没有理由期待政治冒险行为会减少；这可能反映在高波动性上。我们认为英镑将走强，但走势会有起伏。”

　　**人民币随波起伏**

　　在结汇需求增加的推动下，人民币本周曾创下近五个月新高，但随之而来的购汇需求又将其拉回，预计汇价短期继续在7元附近波动。

　　一外资行交易员称，近期自营盘交易较少，临近年底年内的考核已经结束；而明年春节假日较早，预计在中美谈判未有明显进展的情况下，人民币难有趋势性方向。

　　“市场还在等(中美)协议签署的时间和文本细节，正式签可能会引一波升值，”一中资行交易员称，“但年内估计没什么行情了”。

　　兴业研究最新点评称，2020年中美谈判节奏仍将影响人民币汇率走势，但负面冲击边际减弱；当中美关系相对平稳时，交易逻辑将重归基本面。人民币汇率中长期仍存高估，但得益于中美关系阶段性改善、美元指数中轴下移以及宽货币继续向宽信用传导，人民币汇率有望波段性升值。