澳洲就业数据靓丽 打击降息预期？投资者坚信：只是时间问题！澳元涨势料难延续

　　周四(12月19日)亚洲时段，澳元连续第二天上涨，当地债券收益率也上升。在强于预期的就业数据打击了对澳洲联储明年降息的押注之后，澳元兑所有G-10货币走强。

　　澳大利亚10年期收益率一度飙升8个基点至1.29%；掉期数据显示，市场目前认为2月份降息的可能性为45%，这低于周三的55%。尽管降息可能性有所回落，但不少投资者仍继续坚信，澳洲联储明年再度降息只不过是时间问题。

　　澳元被就业数据推高

　　之前澳大利亚统计局表示，11月份失业率从5.3%跌至5.2%，而就业人数增幅达到经济学家预期的两倍多。澳洲联储主席洛威曾表示，全国失业率必须从目前的5.3%降至4.5%或以下，才能带来薪资增长或通胀压力。

　　具体数据显示，澳大利亚11月季调后失业率仅为5.2%，低于前值及市场预期的5.3%，同时澳大利亚11月就业人口增加3.99万人，好于预期的1.5万人，前值减少了1.9万人。

　　驻亚洲的外汇交易员表示，汇价走高是因为在就业数据发布之后的杠杆账户需求，但涨势受到期权相关抛售的限制；CommSec资深分析师Ryan Felsman称：“就业增长领先指标显示就业市场状况继续趋疲，这将考验澳洲联储的政策决心。”

　　IG Markets Ltd.驻墨尔本的市场分析师Kyle Rodda称，“澳元上涨是下意识反应，因为就业数据被认为降低了澳洲联储降息的可能性。但是就业人数的增长似乎大部分来自于兼职人员，因此澳央行仍面临降息压力，而澳元则面临下跌压力。”

　　澳洲联储纪要立场鸽派，将于2月份评估经济前景

　　本周二，澳洲联储公布的12月会议纪要立场鸽派，委员会希望等到明年2月以评估澳大利亚经济对2019年三次降息的反应，2020年2月仍有可能降息。

　　澳大利亚工资增长和通胀率目标不一致，澳洲联储有能力提供必要的进一步刺激措施。分析师仍预计澳洲联储将于明年2月降息，明年2月经济前景评估极为重要，但楼市复苏可能是澳洲联储推迟进一步放宽政策的理由。

　　进入假期，澳洲联储承诺在明年的第一次会议上重新评估经济前景，同时其也会监测前三次降息对经济的影响。该行重申其愿意进一步放松政策，因其试图促进就业和投资，并重振自去年年中开始放缓的经济。

　　货币政策委员会在会议纪要中称，“现有证据表明，进一步的刺激性货币政策一直在通过通常渠道发挥作用，经济增长和失业率基本与预期保持一致，但成员们同意，如果前景恶化则令人担忧”。

　　自降息以来，悉尼和墨尔本的房价飙升，但企业和家庭的信心却表现为疲弱或下降。澳洲联储在该次会议上承认了信心受到的负面影响；其当时把现金利率保持在纪录低点0.75%。

　　澳洲联储称，“伴随这一下降的是，全球经济不确定性加剧、澳大利亚经济出现了一段时期的增长走软以及家庭收入增长疲软，而且委员会在前几个月已经对这些因素做出了回应。”其显然指的是降息。

　　进一步降息仍是大概率事件

　　澳大利亚方面，尽管大型企业的融资条件较为宽松，但企业债务的增长却有所放缓，这表明对金融的需求有所减弱，对风险的低意愿可能会限制企业的投资意愿。

　　自6月以来，家庭对未来经济状况的预期已大大下降，家庭收入增长缓慢继续给消费者支出带来下行风险。委员们讨论了社区对降低利率对信心的影响的关注，并指出今年商业信心和消费者信心下滑。

　　如果澳洲联储在2020年2月降息，那么澳洲联储将会暗示是否会进一步降息或者何时选择降息，这对于市场而言是至关重要的。因为澳洲联储实现两次降息后将会推动澳洲的现金利率跌至0.25%，届时该联储将不得不实施量化宽松，这对于澳元而言将是一个重大利空。

　　嘉盛分析师指出，从现在到澳洲联储2月份的会议之间，有大量数据需要密切关注，除了近期公布的贸易数据、商业信心数据、零售销售和消费者信心外、就业和1月CPI也值得关注，同时12月还将公布招聘广告、住房信贷和采购经理人指数(PMI)。除非近期数据出现大幅的好转，扭转了市场对于澳洲就业、通胀、消费以及楼市下行的预期，否则2020年2月降息将是大概率事件。

　　尽管商业贷款需求低迷，对风险资产的需求低迷，同时澳洲联储承认低利率正在压低消费者信心，但该联储仍然认为低利率对经济有刺激作用。这可以理解为澳洲联储为了进一步降息铺路，而选择性忽略了降息的负面影响。

　　警惕澳元下行趋势料仍得以延续

　　需要注意的是，尽管澳元日内大幅走高，但投资者对于澳洲经济看空的情绪并未得到改观，依旧押注澳洲联储在2020年仍有降息1-2次的前景。

　　这也意味着澳元在此前上破200日均线失利后，下行趋势重新得到了确认和巩固，后市可能进一步下踩0.6830和0.6816处的30日与60日均线，跌破上述支撑意味着更大下跌空间就此开启。