英镑已见顶还是会节节攀升

　　英镑/ 欧元周五下午跌至1.20以下，报1.1940，但在12月12日出口民调公布后，英镑兑欧元一度升至1.2080，该民调证实保守党将获得相当大的多数席位。在出口民调显示保守党将获得多数席位之后，英镑/ 美元一度飙升逾300点至1.3516，但随后震荡下跌，美市尾盘跌至1.34以下，报1.3331，较高点大跌185点。

　　三菱日联 金融集团(MUFG)研究主管Derek Halpenny表示：“这可能是目前对英镑最有利的结果。积极的选举结果似乎在英镑中得到了充分的体现。”

　　自8月份英国首次明确表示将避免“无协议”退欧以来，英镑一直处于稳步上升的趋势；英国与欧盟签署脱欧协议后，英镑进一步升值。民调显示，保守党将赢得大选，这将让其有能力通过上述协议。

　　现在的问题是，什么能让反弹持续下去？我们需要一个新的积极的驱动力吗？

　　MUFG表示，英镑在短期内将面临更大的挑战。“在 英镑兑美元和欧元分别从9月和8月的低点分别大幅升值13%之后，许多好消息已经被反映在英镑的价格中。在关键事件风险时期过去后，英镑的波动性也将降低，”Halpenny指出。

　　抛开短期下跌不谈，英镑仍然是2019年表现最好的主要货币，兑欧元上涨7.4%，兑美元上涨4.5%。

　　英国股市上涨之际，全球投资者买入大幅折价的英国资产，因为他们相信，在未来数月乃至数年，英国保守党占绝对多数的稳固地位，将为政治和经济确定性打开大门。

　　英镑长期以来一直是英国人气的晴雨表，英镑的升值证实了人们对英国经济前景的信心正在恢复。

　　“这可能会让英镑再次更多地受到经济基本面的驱动。市场参与者乐观地认为，在近几个月陷入停滞后，英国经济将在明年初反弹，并进一步推高英镑，”Halpenny写道。

　　根据英国国家统计局的数据，在截至2019年10月的3个月里，英国 GDP增长持平，这意味着英国经济在这三个月里实际上没有增长。

　　整个服务业都出现了增长，但制造业下滑抵消了这一增长，因工厂继续保持4月份以来的疲弱表现。

　　经济学家认为，英国退欧和英国政治的不确定性是英国经济停滞的一个关键原因，这主要是因为企业倾向于在进一步明朗之前暂缓投资决策。

　　在保守党获胜后，全球投资者已开始再次购买英国资产，并在此过程中推高英镑价值。因此，2020年看来是英镑开始再次对经济基本面做出反应的一年，而不是政治风险情绪的晴雨表。

　　“长期而言，起决定性左右的将是英国首相约翰逊将如何利用他新的、明显的多数优势。英镑持续复苏的可能性正谨慎地浮现，”德国商业银行(Commerzbank)外汇与大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann指出。

　　Leuchtmann在给客户的一份报告中指出，保守党占多数对英国经济前景而言是积极的，因为它减轻了约翰逊迎合党内各派系的压力。

　　因此，“他可能会更容易延长过渡时期，因为在过渡期间很难达成一项明智的贸易协定；他可能更倾向于在贸易协定的细节上让步，”他指出。

　　约翰逊是否表现出这种实用主义尚具有不确定性，“但这是可能的。因此，必须将这一积极的可能性纳入到英镑汇率的考量之中，”Leuchtmann说道。

　　根据近期的发展，德国商业银行建议客户，他们倾向于上调对2020年英镑兑欧元汇率的预测，目前的目标价分别是3月份位于1.1650、年中位于1.1630和年底位于1.1214。