福兮禍所伏！期權壓倒性看漲押注反成英鎊升勢絆腳石？
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據報道，投資者對英鎊樂觀態度已經有一段時間沒有這麼高了，但這可能也讓英鎊麵臨著某種“第22條軍規”。聽起來有點不可思議，但英鎊難以擴大10月漲幅的原因之一，真有可能是期權市場壓倒性的看漲押注。
一方麵，已經準備通過衍生品來迎接英鎊升值的交易員可能會等待12月12日選舉前後的不確定性消除後再增加倉位。另一方麵，做多期權的投資者傾向於在現匯市場逢高賣出，以保護其期權合約價值——這種做法被稱為三角對衝。
在英國首相約翰遜上個月成功簽署脫歐協議並獲得了國會的初步批準後，押注英鎊升值的期權升至難得一見的水平。根據存托和結算公司的數據，雖然今年前9個月平均而言接近完美平衡，但自10月以來，單純的英鎊看漲期權的需求比認沽期權高出50%。
據調查，策略師對英鎊年末水平的預測中值已經比10月低點上漲近6%，達到1.29美元。周四英鎊兌美元約為1.2940美元，11月以來基本持平；10月份上漲了5.3%，是2009年以來最大月漲幅。
當然，英鎊當前的無精打采還有一個更直接的原因：從9月的3年低位已經有了超過8%的強勁反彈，意味著大多數短期交易員可能都已經知足了。
盡管人們對無協議脫歐的擔憂已經消退，但一些分析人士仍然擔心，英國經濟不景氣以及與歐盟進行貿易談判的前景可能會抑製英鎊表現。下個月大選的風險，特別是出現懸空議會或工黨牽頭組閣的風險，也被視為英鎊利空因素。
不過，大多數可能的選舉結果都表明英鎊將走強——美銀美林認為，如果保守黨獲勝，將終結脫歐僵局，英鎊2020年將上漲近8%。但是，要實現大幅上漲，一些現有期權需要到期或延展，為新的動力騰出空間。僅在周四，就有33.8億英鎊(44億美元)行權價1.2945美元至1.3000美元之間的期權到期。
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