夹缝中的鲍威尔：一面是咄咄逼人的总统 一面是七嘴八舌的官员

　　鲍威尔迎来了其任职生涯里最难熬的日子。在他面前摆着两块最大的烫手山芋，一是日渐放缓的美国经济，二是是隔三岔五就暴走的特朗普。这两块山芋都滚向同一个方向：降息！降息！

夹缝中的鲍威尔

　　这个诉求鲍威尔早就看在眼里，当前美国经济确实面临着前所未有的挑战。

　　近期公布的部分美国经济数据不尽人意，美国工业生产率下挫，制造业陷入萎缩；IHS Markit制造业采购经理人指数跌至2009年9月以来的最低水平；美国申请破产的总人数在持续上升，7月份又增加了5%。

　　自上周美债收益率曲线倒挂后，关于经济衰退的言论更是满天飞。加上地缘政治危机激化、贸易局势不明朗等因素，市场陷入一片恐慌。根据纽约联邦储备银行的数据，经济衰退在未来12个月内发生的可能性已达金融危机以来最高值。

　　然而，鲍威尔还在试探着底线。在7月的决议上，美联储宣布降息25个基点，被解读为“鹰派降息”，惹来市场不满。悲观的市场，把所有押注放在了美联储的9月决议上。

　　如此水深火热的经济环境、如此拖沓的降息举动，使一向对美联储颇有微词的特朗普也按捺不住。这也可以理解，毕竟经济向好是其2020年赢得连任的筹码。早在去年年底美联储宣布今年第四次加息后，特朗普就向顾问咨询他是否有权让鲍威尔去职。而7月决议后，特朗普对美联储的怒斥次数又频繁了起来。尽管四位前主席联合呼吁保持美联储独立性，特朗普也丝毫没有减少火力的意思：

　　本月7日，美国总统特朗普怒斥美联储，称问题是美联储太骄傲而不愿承认其收紧(政策)过快过重的错误。

　　9日，特朗普抨击美联储，称不喜欢美元因为美联储政策而保持强劲。

　　12日，特朗普呼吁，美联储直接降息100个基点。

　　14日，特朗普一天内三次痛批美联储，称美联储主席鲍威尔在“周期中的调整”和“依赖数据”方面犯了巨大的错误。

　　15日，特朗普再度喊话鲍威尔应当降息，因全球其他国家都在降息。

　　19日，特朗普重申美联储的利率至少需要降低100个基点。

　　20日，特朗普再度痛斥美联储，认为美联储应对收益率曲线的倒挂负责，美联储应该更大幅度地降息。

　　今晚，特朗普再次表示，如果美联储主席鲍威尔大幅降息，美国经济会有所改善。

　　然而，当前部分经济数据依然强劲，失业率位于近50年的低位。如果随意降息，美联储可能会被指责屈服于特朗普和华尔街的压力；此外，在当前进一步降息可能反而适得其反，渲染市场恐慌情绪。

众口难调：老大角色不好当

　　夹缝中的鲍威尔还要面对来自美联储成员的异议。金十整理了自7月15日以来地区联储主席和美联储理事的发言，从下图可以看到，美联储成员的鹰鸽阵营不一。

　　7月决议上最激进的两把声音来自波士顿联储主席罗森格伦和埃文斯，他们都反对7月的降息决定。罗森格伦认为，当前美国的货币政策和财政政策已经相当宽松，需要经济放缓的证据来为美联储放松政策提供理由；而埃文斯则认为美联储已经因贸易不确定性作出了调整，不需要额外降息。

　　鲍威尔作为美联储的龙头，顶着来自四面八方的降息压力。芝加哥联储主席埃文斯说：

　　“主席所处的境地非常困难，他的职责不仅仅是监控数据，还要团结委员会成员，使其各司其职。事实上，只要我们不拖延太多，我们在这方面能合作得更好。”

　　事实上，在特朗普的多次威胁下，鲍威尔的主席之位也岌岌可危，特朗普先生此前表示其有权更换美联储主席。然而鲍威尔表示不会妥协。上个月新闻发布会上，鲍威尔表示如果特朗普试图终止他的四年任期，他将拒绝离开美联储。