经济放缓背景下 全球央行在行动

　　本周四至周六，世界各国央行官员将在杰克逊霍尔举行会议，会议的重点是：需要更多的刺激措施来支持金融危机以来最疲软的全球经济增长吗？

　　此外包括美国总统特朗普在内的七国集团(g7)领导人将于周末和周一在法国度假胜地比亚里茨举行会谈。将就美国经济前景黯淡以及美国国债收益率大幅走低进行讨论。

　　在全球经济不断疲软的当下，美联储已经降息，欧洲央行下月也可能降息。投资者正迫切要求出台更多的货币刺激措施，各国央行同样面临放松货币政策的压力。

　　经济学家杰米拉什表示：“最近长期借款成本的大幅下降表明，在未来几个月里，市场波动的可能性很大。”

　　考虑到当前全球巨额的债务，为了避免经济衰退，全球主要央行在未来几个月可能采取的措施如下：

　　美联储

　　预计美联储下月开会时将再次降息，并在年底前进一步放松货币政策。鲍威尔在7月31日解释决策者降息25个基点的决定时，为采取更多行动打开了大门。这是10年来的首次降息。

　　与其他主要央行相比，美国有更大的行动空间。但它受到了特朗普的无情攻击，可能会冒着再次屈服于政治压力的风险。

　　欧洲央行

　　预计欧洲央行行长德拉吉至少会在9月会议上降息，届时他的任期即将结束。政策制定者雷恩表示，央行应该拿出一个更大的刺激计划，以超出市场预期。

　　无论欧洲央行做出何种决定，都不能轻易指责它行动太慢——失业率已经下降，经济在降温的同时仍在增长。

　　然而，它是否会产生很大的影响是有争议的。欧元区流动性泛滥，存款利率处于历史最低点。更多的降息将挤压银行的盈利能力，因为银行无法轻易地将这一负担转嫁给零售储户，这引发了人们对银行将减少放贷的担忧。

　　英格兰银行

　　尽管英国经济在第二季度出现萎缩，但英国央行的政策制定者基本上要等到至少10月31日才会有所行动。英国首相鲍里斯·约翰逊表示，无论能否达成过渡协议，他都将带领英国脱离欧盟。

　　英国央行行长马克卡尼坚称，即使英国无序退欧，他也不会做出回应。通货膨胀已经达到了目标，而英镑贬值，再加商品短缺，将使情况变得更糟。不过，投资者仍然认为卡尼会降息。

　　日本银行

　　日本央行行长黑田东彦曾表示，如有必要，日本央行可以推出更多货币刺激措施，但由于其对金融体系的副作用，需要谨慎行事。

　　在今年早些时候接受采访时，他提到了四种政策选择：进一步下调0.1%的负利率、下调10年期国债收益率目标、增加货币基础或加大资产购买力度。在全球债市大涨的背景下，多数市场焦点一直放在10年期公债收益率目标上。日本央行副总裁Masayoshi Amamiya本月表示，10年期公债收益率目标可能会从目前零利率上下0.2个百分点的区间扩大。

　　加拿大银行

　　加拿大央行官员在7月初做出最后一次利率决定时，开始更加严肃地表达对全球贸易紧张局势加剧的担忧，但没有表现出立即放松政策的意愿。这就是为什么投资者看到加拿大的降息幅度比美联储更小，降息步伐也更慢的原因。