美国经济“好转”？美元3天升值0.8% 对人民币汇率有何影响？

　　近期，外汇市场“风云突变”。前几天还“跌跌不休”的美元指数，现在已经“转向”，开始节节攀升。据行情走势图显示，仅3天，美元就升值0.8%。那么，美元指数的上涨，对人民币的汇率有何影响?

　　大家都知道，美国经济持续增长是美元指数上涨的基础。从8月13日―8月15日，美元指数连续3天“节节攀升”，累计涨了720个点。

　　美元指数的上涨，是否表明近期美国经济“好转”了呢?在8月13日，美国公布了7月末季调CPI年率(%)数据。

　　数据显示，美国7月末季调CPI年率(%)的实际公布值为1.8%，预期值为1.7%，前值为1.6%。从数据上来看，实际公布值高于预期值，多了0.1个百分点。

　　一直以来，美联储都非常关注美国的CPI年率数据。因为美国的通货膨胀率趋向美联储设定的2%的目标，美联储就可以“暂停”或者“搁置”未来的货币政策调整，即降息。

　　8月1日，美联储宣布降息25个基点，并且表示，如果这25个基点的降息对美国的经济“变化”产生好的影响。那么，在9月份，美联储极有可能不会再次下调基准利率。

　　现在，美国7月末季调CPI年率“回升”，表明美国经济在美联储降息的“刺激”下，有所好转，所以，推动美元指数上涨。

　　与此同时，昨天(8月15日)，美国又公布了一条经济数据。数据显示，美国7月零售销售月率(%)的实际公布值为0.7%，预期值为0.3%，前值为0.3%。

　　从数据上来看，美国7月零售销售月率高于预期值，多了0.4个百分点。美国零售销售数据的“好转”，推动了美元指数的持续上涨。在美国，消费经济可以贡献2/3的GDP。

　　由于美国近期公布的一些数据利好美元，从而使得美元指数上涨，仅3天，美元升值0.8%，然而，在美元指数大幅上涨的情况下，离岸人民并没有持续贬值，在这3天，离岸人民币还涨了560个点，也升值近0.8%。

　　因此，在美元指数上涨的情况下，离岸人民币并没有大幅贬值。其中，可能有一个原因使得投资者还是不看好美元指数的持续上涨。

　　近期，美国长短期国债的收益率曲线出现“倒挂”现象，是美国经济“衰退”的先行指标。此外，昨天公布的美国7月工业产出月率(%)数据不是太理想。数据显示，美国7月工业产出月率的实际公布值为-0.2%，预期值为0.1%，前值为0.2%。

　　在美国经济数据“参差不齐”的当下，投资者对美元指数持续上涨的“担忧”还未消除，所以，这几天，美元指数的上涨对人民币的汇率不会有什么影响。

　　东方金诚主权评级团队认为，人民币跌幅扩大更多是市场力量驱动的结果，并具有不可持续性，符合人民银行“有弹性的人民币汇率机制”的管理目标，此轮贬值过程本质上是人民币汇率机制市场化程度提升的体现。

　　该团队预期，短期内，保持人民币汇率稳定在合理均衡水平仍是监管层的核心政策目标，综合考虑当前外部风险演化及国内宏观经济运行态势，接下来人民银行将充分利用政策工具箱，适时出手稳定市场预期。在此支撑下，未来一段时期人民币并不存在持续大幅贬值基础。