英国与欧盟还在玩胆小鬼博弈 英镑汇率跌至平价却已不再遥远

　　伴随英国无协议脱欧风险的加大，英镑与美元平价兑换的想法突然间显得不再那么遥不可及了。

　　贝莱德基金经理Rupert Harrison看空英镑，预料在无协议脱欧的情况下它会跌至与美元平价兑换的水平。他的这一看法与摩根士丹利最近作出的预测不谋而合。不过这种看法并非主流观点。本月的调查结果显示，经济学家们普遍预计，在英国无协议脱欧的情况下，英镑会跌至1.10美元。

　　英国新首相鲍里斯·约翰逊一再表示，无论是否达成协议，英国都将于10月31日如期脱离欧盟。此言引发了人们对英国无序脱欧的担忧，同时也激发了市场对英镑的悲观情绪。过去三个月时间里，英镑累计下跌近7%，在主要货币中表现最差，周五英镑兑美元报1.2130。

　　帮助贝莱德管理着超过100亿美元资产的Harrison表示，“英镑目前已经跌了很多，但我仍然认为无协议脱欧会使其汇率出现进一步的剧烈震荡，并在极坏结果下下探平价水平，整个8月份英国与欧盟之间的这场胆小鬼博弈(Chicken Game)仍将继续，而这种博弈可能会对英镑不利。”

　　英国央行在去年11月份表示，若英国脱欧出现最坏的情况下，英镑可能会跌至1美元以下。基于期权的计算结果显示，未来一年中英镑兑美元平价的可能性为5.6%，明显高于3月初的0.2%，当时无协议脱欧的前景似乎不在谈判桌上。

　　英国央行上周对13家银行进行的一项调查显示，英国在10月份没有达成协议的情况下退出欧盟的可能性为30%，这比2月份类似的调查超出了三倍多。在最新的调查中，策略师认为在最后期限前达成协议的可能性只有15%。

　　Harrison认为英镑提供了交易英国退欧风险“最精准”的方式，他已经连续两个多月做空英镑。他对英国脱欧的观点是双方之间的僵局会持续存在。

　　安联全球投资组合经理Mike Riddell认为，期权价格和英镑贸易加权汇率表明，市场仍未充分消化无协议脱欧的风险。他表示，这让他对英镑的前景感到担忧。英镑/美元六个月隐含波动率仍接近去年的平均水平。

　　“我的核心观点是会有某种延伸只是最可能的结果，但我对这方面的信心远不如我年初，”里德尔说。 “我认为到3月底只有5%-10%的机会获得无交易脱欧，而现在我认为它接近50-50。市场应该更加担心。”

　　Riddell表示，在10月31日之前没有达成协议的情况下，英镑可能会下跌10%。可能会发生的政治动荡将增加反对党工党领袖杰里米·科尔宾成为下一任英国首相的几率，他预期英镑？兑美元将跌至平价。

　　Riddell自2018年底以来一直看好英镑，直到今年第一季度才改变看法，转而对当时竞选英国首相的候选人所采取的强硬立场感到“越来越担心”。贝莱德的Harrison也在两到三个月前开始押注英镑下跌，当时他预计约翰逊会强化他无协议脱欧的言论。

　　虽然如果协议在下议院获得通过，英镑汇率可能会大幅升值，但Harrison对次此并不看好。