美联储降息预期下降支撑美元 欧央行宽松预期打压欧元

　　此前因市场预期美联储将多次降息，引发美元的抛售。不过，圣路易斯联储主席布拉德在本周二发表的讲话令美元得到喘息。布拉德表示，在下月美联储会议上大幅降息50个基点“可能有些过头”。因布拉德在上周美联储会议上支持降息，这一评论一度促使交易员下调降息预估。受此影响，6月25日盘中美元指数一度较日低回升近50点，刷新近二日高点至96.37。与之相对的是，随着英国“无协议脱欧”风险以及欧央行的宽松预期日益上升，欧元受到打压，欧元对美元回调至1.1350支撑位左右。

　　美元短线回升后续仍有下降空间

　　圣路易斯联储主席布拉德当地时间6月25日表示，预计下半年经济增速将放缓至2%以下，7月降息降息50个基点会反应“过头”，25个基点的预防性降息已经足够。布拉德认为，年底前两次降息将确保经济软着陆，使政策从略微紧缩转向略微宽松。6月偏爱降息的部分原因是战略性的，更愿意采取行动，而不是承诺在未来行动。他同时表示，如果美联储7月不加息，那么也没有必要结束缩表。

　　在上周的联邦公开市场委员会政策会议上，布拉德支持降息25个基点，而如今他的言论最初削弱了市场对美联储降息的预期。在布拉德讲话之际，据芝加哥商业交易所“美联储观察”，美联储7月降息25个基点至2.00%至2.25%的概率为63.6%，降息50个基点的概率为36.4%；6月26日数据显示，美联储7月降息25个基点至2.00%至2.25%的概率为42.6%，降息50个基点的概率为57.4%。

　　受此影响，6月25日美元对其他货币广泛上涨，加元、英镑、欧元、瑞士法郎、瑞典克朗和墨西哥比索对美元均走低。欧元对美元下跌0.28%至1.1367，早些时候一度创下3个月新高1.1412。英镑对美元下跌0.42%至1.2689附近，结束了5天连涨，早前一度上涨0.3%至1.2784。

　　不过，就长期走势而言，市场分析人士认为，美元仍有进一步下跌的空间。美元在今年年初的持续走强得益于美联储加息周期延续、贸易紧张局势加剧带来的市场避险情绪以及美国经济的持续增长。但如今情况有所转变，蒙特利尔银行市场策略师加略表示，目前美联储的“鸽”派立场已经明确，年内有望降息两次，这将打压美元走势。此外，投资者对即将于日本大阪召开的二十国集团(G20)领导人峰会将会缓和全球贸易摩擦的谨慎乐观预期也令美元承压。

　　宽松预期打压欧元脱欧路线左右未来走势

　　在全球经济不确定性上升的大背景下，各国央行展开宽松竞赛。继美联储放“鸽”之后，欧洲央行行长德拉吉也公开发表言论，暗示欧元区未来可能会再度采取宽松刺激政策以提振经济。尽管目前来看，欧洲央行决策层围绕新一轮刺激政策的讨论仍处于初期阶段。但市场机构预计，如果未来数月欧元区经济增长仍然低迷，欧洲央行有可能在今年夏秋两季间重开宽松政策大门。这一预期打压了欧元的上涨势头，加之美元重回上升轨道，使得欧元在本周下跌，7月26日早间欧元对美元已回调至1.1350支撑位左右。

　　此外，由于英国脱欧不确定性不断上升，欧元波动性加大。目前，英国内部民意分裂，其中不乏提出进行第二次公投，留在欧盟的声音渐强。上周，英国反对党工党领袖科尔宾明确表态，称他将支持对任何脱欧协议进行第二次公投，他说选票必须为脱欧派和留欧派提供“真正的选择”。如果英国不退出欧盟，那么欧元几乎肯定会走强，从而拉低美元，同时使得美元计价的黄金继续走高。

　　不过，相较而言可能性更高的是“无协议脱欧”。随着“硬脱欧”派的领军人物鲍里斯.约翰逊在新一任首相选举中的持续领先，英国“无协议脱欧”的风险正在上升。鲍里斯多次表示，不管能否达成协议，英国都应该在最后期限10月31日离开欧盟。有分析认为，一旦约翰逊成功上台，英国可能将绕过脱欧协议，以最快速度脱欧。如果英国“无协议脱欧”，那么届时将会有一大堆新的关税壁垒自动出现，欧洲经济几乎肯定会陷入衰退，并引发欧元恐慌性抛售。在这种情况下，欧元可能会走向任一方向。