短期走弱不改人民币汇率双向波动格局

　　5月9日，离岸和在岸人民币对美元汇率齐创近4个月新低，其中，离岸汇率跌破6.85，在岸汇率跌破6.82。4月下旬以来，人民币对美元汇率打破盘整局面，出现一波回调，尤其是5月以来调整较快，显示市场预期出现了一定的变化。

　　分析人士指出，外部风险因素仍需关注，不排除短期内汇价继续承压走弱的可能性，但汇率走势最终取决于基本面，年内人民币出现单边升、贬值的可能性均不大。

　　横盘后突现急跌

　　9日，银行间外汇市场上人民币对美元汇率中间价设于6.7665，创下自2月15日以来的新低，较前值下调69个基点。

　　市场汇率调整更坚决，不仅创下阶段新低，且调整达数百个基点。Wind数据显示，5月9日，在岸人民币对美元即期汇率开盘下跌189个基点；午盘跌破6.81；临近日间交易结束时，6.82宣告失守；16:30，收盘价报6.8227，较前收盘价跌511个基点，跌幅为0.75%，创2018年7月20日以来最大跌幅纪录；盘中最低至6.8259，创1月10日以来新低。

　　离岸人民币汇价盘中跌破6.85。截至北京时间9日18时40分，离岸人民币最新报6.8467，盘中最低跌破6.85至6.8505，较前收盘价下跌425个基点，创1月10日以来新低。

　　从4月18日算起，截至5月9日，在岸人民币收盘价累计下跌1369个基点，幅度达2%；以6.8467测算，离岸人民币下跌1700个基点，幅度约2.5%。人民币汇率在短期内出现如此大幅度的调整，在很大程度上超出市场预期。在此之前，人民币汇率已保持近两个月的横盘走势。那么，是什么因素促成人民币汇率走势在短期内出现如此明显的转变？

　　短期波动难改长期趋势

　　从在岸汇价走势上看，4月18日以来这一轮人民币汇率下跌行情大致可分为两段。第一段是从4月18日到4月30日，人民币脱离前期运行区间，开始向下调整。这段时间，国际市场上美元恰恰出现向上突破，美元指数最高涨至98以上，创近两年新高，非美货币对美元纷纷走软，构成人民币汇率调整的主要背景。第二段是从5月开始，人民币汇率持续较快下行，在岸人民币在过去4个交易日下跌861个基点或1.3%。这一时期，美元指数则以震荡为主，期间不乏单日急跌的表现，显然不是人民币继续走弱的推手。

　　分析人士认为，近几日人民币汇率异动应归因于市场预期变化。一方面，外部环境变数加大，影响市场预期；另一方面，4月部分经济金融数据有所回落，围绕经济增长前景的分歧重新加大。此外，月初流动性充裕，货币市场利率大跌，也对汇率走势构成扰动。

　　机构认为，后续外部风险因素仍需关注，一是美元强势超预期，需关注美元指数上行空间。兴业研究指出，美国经济衰退的逻辑已被逐渐证伪，而欧元区经济的疲软尚无明显改善，基本面分化下美元指数仍将维持强势，不排除继续刷新高点的可能。二是个别事件性因素仍短期引起市场情绪波动。不排除短期内汇价继续承压走弱的可能性。

　　不过，机构也表示，从更长时间看，汇率走势取决于基本面。今年经济开局良好，好于预期，后续若能保持稳中向好，汇价将有托底支撑。此外，资本市场扩大对外开放，股票和债券引流效应依然值得期待，也有助于人民币保持基本稳定。近期的人民币汇率波动不会成为长期趋势，年内人民币更可能呈现双向波动，出现单边升、贬值的可能性均不大。