欧美经济冰火两重天 美元威风凛凛欲打破“天花板”

　　周五

　　今年年初，在一系列疲弱的经济数据公布后，对经济增长突然放缓的担忧加剧。美国公债收益率曲线在3月底一度出现倒挂，亦加剧了经济放缓的忧虑。但在相当乐观的贸易、库存和建筑支出数据在最近几周公布后，上述担忧被驱散。这些数据表明，首季增长可能快于2018年第四季的温和增速。

　　美联储周三

　　首先，德国经济增长乏力，其采购经理人指数(PMI)中的前瞻性指标显示，这个欧洲最大经济体的制造业萎缩的势头至少还将持续几个月。

　　凯投宏观(Capital Economics)的Andrew Kenningham表，令人倍感失望的是，德国制造业PMI仅略高于上月，为44.5，表明制造业衰退仍在持续。

　　欧元区第二大经济体法国的制造业活动在3月萎缩后，本月仅企稳。服务业的意外反弹抵消了制造业的持续疲软。德国和法国是欧元区仅有的两个公布PMI初值的经济体。

　　Kenningham称，欧元区其他国家4月综合PMI加权平均值肯定已经再次回落，因此当月底公布最终调查结果时，意大利和或西班牙可能会传出更多令人失望的消息。

　　其次，数据显示，IHS Markit欧元区4月综合采购经理人指数(PMI)初值从3月终值51.6降至51.3，逊于调查分析师预估的增至51.8。

　　Nordea e-Markets的Jan von Gerich指出，至少可以说，欧元区前景颇具挑战性，欧洲央行仍倾向于采取进一步宽松措施。

　　一周前，欧洲央行行长德拉基提出，如果欧元区经济继续放缓，可能会出台更多措施支持陷入困境的欧元区经济。

　　IHS Markit表示，PMI若保持当前的势头，则第二季国内生产总值(GDP)增幅将略低于0.2%，低于本月稍早调查预估的0.3%。4月新业务几未增长，这一分项指数从50.5仅小升至50.6，接近荣枯分水岭50，并且鲜有很快改善的迹象。

　　此外，据汇通网观察，制造业继续引领欧元区企业活动下滑的势头。尽管4月制造业PMI由上月的47.5升至47.8，但还是连续第三个月低于荣枯分水岭50，并低于47.9的预估中值。衡量产出的分项指标从47.2升至48.1，该指标是综合PMI的构成之一。但工厂连续第八个月靠消化老订单来维持运营。未完成订单分项指标从45.0降至逾六年最低44.4。

　　欧元区4月服务业PMI由上月的53.3降至52.5，降幅超预期，且低于预估中值53.2。与制造业一样，服务业新订单没有显著增长，靠完成旧订单维持营运。企业预期分项指标从62.3降至62.0，表明他们认为未来一年经济活动几乎没有改善，乐观情绪减弱。

　　汇通网提醒，相对而言，美国经济的数据表现比较强劲，下周还将出炉美国一季度GDP数据，目前市场预期比较乐观，有望继续给美元多头提供信心；而除了欧元区糟糕的经济现状拖累欧元表现， 日元、澳元、英镑、纽元等多个非美货币都面临较大的下行风险，这也有利于美元指数顶破3月7日高点97.71附近阻力；而这也可能令金价面临进一步下行风险。