德法制造业PMI不及预期 且连续四个月萎缩！欧元急挫逾30点创四日新低

　　周四(4月18日)北京时间15:15公布法国4月Markit一系列PMI初值数据，法国制造业PMI不及预期，但服务业好于预期且站上荣枯线，数据公布后欧元对美元小幅反弹，相对平淡。但随后15:30公布德国4月Markit一系列PMI初值数据，其中制造业PMI初值不及预期跌至44.5，数据公布后，欧元兑美元短线快速下跌31点至1.1265，创四日新低。德法作为欧元区最大的两个经济体，制造业表现继续不佳，令欧元区经济放缓担忧加剧。

　　此前丹斯克银行已警告称，若欧元区PMI数据若表现继续低迷，那么欧元汇价仍会受到冲击，并且在交投总量清淡的背景下，基本面负面消息对行情的影响可能放大，或带来50-70个点的汇价跌幅。随后16:00的欧元区PMI数据料影响力减弱。

　　法国制造业PMI持续低迷但服务业意外恢复增长

　　法国本月商业活动企稳，主要服务业意外恢复增长，有助于抵消制造业疲软的影响。

　　 Markit首席商业经济学家克里斯.威廉森表示，法国经济停滞不前，这显然令人失望，但好于3月份的下滑程度。

　　新订单连续第五个月下降，尽管速度慢于3月，同时企业加快了招聘步伐，因为对未来产出的预期达到了9月以来的最高水平。

　　数据显示，服务业PMI从上月的49.1升至50.5，创5个月新高，制造业方面，该指数从49.7微幅回落至49.6，为2016年8月以来的最低水平，低于平均50.0的预期。

　　威廉姆森表示，在今年年初的黄背心活动影响到经济之后，几乎没有迹象表明经济增长有所回升，因此这是一个非常令人失望的信号，尽管有一些初步迹象表明，企业预期有所回升。

　　德国制造业PMI连续第四个月萎缩

　　周四公布的调查显示，德国4月份服务业活动升至7个月高点，增强了外界的预期，即随着出口下降打击制造商，这个欧洲最大的经济体将从国内市场获得动力。

　　服务业PMI录得55.6，为2018年9月以来的最高值。然而，制造业连续第四个月出现萎缩，尽管萎缩幅度略小于3月份。

　　 Markit经济学家克里斯.威廉姆森表示，鉴于新订单以目前的速度下降，我们预计德国商品生产领域的萎缩在未来几个月仍将相当严重。

　　在经历了连续九年的增长之后，德国经济正面临着贸易争端以及欧元区经济活动放缓带来的阻力。

　　 Markit首席经济学家菲尔.史密斯表示，有报告称，汽车业正在走下坡路，欧洲各地竞争激烈，全球需求普遍减弱，这些数据显示，德国商品出口再次大幅下滑，制造商的信心降至6年半以来的最低水平。

　　调查继续强调，整个服务业创造了大量就业机会，这反过来又支持了工资增长，这意味着我们应该看到消费者需求在第二季度继续上升。

　　花旗：利空出尽，未来6-12个月内欧元将反弹

　　花旗银行外汇分析师AlexO’Mahoney表示，许多坏消息已经计入在欧元的走势中，欧元上涨的概率视乎更大。由于货币往往受到经济意外因素的推动，除非本已糟糕的消息进一步恶化，否则欧元不太可能大幅下跌。

　　现在看来，这种情况发生的可能性比以前要小，尤其是在有迹象表明，随着全球贸易复苏的前景出现，中国经济正在出现转机，这很可能会使欧元区冻结的出口行业解冻。与此同时，德国最近公布的ZEW信心调查结果相当乐观，显示该前瞻性指数意外上升。鉴于信心指标往往引领整体经济，这可能是欧元区即将公布更为艰难的经济数据的一个好兆头。

　　上行数据意外提振欧元而非下行数据意外走软的可能性，是花旗中期看涨的主要原因。“这令我们继续认为未来6-12个月欧元兑美元将上涨，不仅是因为缺乏负面意外消息，也是因为欧元区数据开始改善”。