三大巨头集体看衰全球市场 投资者是时候进行对冲
上周晚些时候，摩根大通的Panigirtzoglou警告广大投资者，他们应该开始建立对冲，以应对类似过去两周收益率反转的情况。此外，尽管股市现在认为仅仅有8%的经济衰退的可能和6%的垃圾债券的可能，但实际上经济衰退即将来临的可能性超70%，因此是时候对股票加码进行对冲。
上周日，摩根士丹利的首席股票策略师Michael Wilson也表示，尽管市场自去年圣诞节以来持续反弹，但市场对于经济衰退的恐惧仍未退却，同时上市公司试图通过减少劳动力、资本支出以及库存来保护利润，这似乎在表示未来经济或将衰退，因此，分析师Michael也认为投资者应对冲股票敞口，应对未来经济衰退风险。
在本周一下午发表的一份报告中，高盛策略师Alessio Rizzi指出，尽管风险资产的涨势近期极其强势，但今年迄今为止流入股票基金的资金异常疲弱。事实上，正如美国银行指出的，2019年是2008年以来股票资金外流最严重的一年。
此外，他还提出，从历史上看，资金流动往往与股市表现密切相关，但最近的背离是自全球金融危机以来最大的背离之一。这一迹象表明许多投资者其实并没有参与到股市的上涨中，而这恰恰进一步增加了投资者对错过良机的恐惧。
另一方面，美联储的鸽派态度吸引大部分资金流入到约550亿美元信贷基金和300亿美元政府债券基金。同时，由于中国数据好转，新兴市场的股票资金流动仍强于发达国家股市。
高盛方面表示，由于宏观基本面恶化、投资者对增长因素的偏好以及政治不确定性，其股票持仓比例下降。但近几周的其他风险情绪指标显示，投资者更为乐观——RAI动量(追踪短期内的风险厌恶情绪)已大幅上升。
总的来说，根据摩根大通、高盛以及摩根士丹利的分析来看，近期风险偏好将进一步回升，但今年下半年经济学家预计业绩衰退将拖累股市下跌。
因此，三大金融巨头均表示目前是时候增加对冲风险资产的比例以来应对2016年以来最糟糕的财报季。
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