独家解读：里拉暴跌会再度引发新兴市场货币危机吗？

　　4月3日，当地时间3月31日的地方选举前，土耳其曾遭遇股债汇“三杀”。随即引发新兴经济市场货币再次大幅贬值，情景和2018年新兴市场货币危机时极为相似。而根据土耳其地方选举的初步结果：总统埃尔多安失去了对土耳其三大城市的控制。埃尔多安地方选举失利会否加剧土耳其金融市场动荡？会不会再度引发新兴市场货币危机？里拉危局会对人民币(6.7079,-0.0153,-0.23%)汇率造成影响吗？新浪外汇特邀嘉盛集团首席分析师黄俊为您独家解读。

　　新浪外汇：土耳其此次地方选举为何如此重要？

　　黄俊：土耳其经济本身存在诸多问题，比如外债高企；外汇储备不足；原来的大基建、高房价发展模式不可持续等。市场对土耳其经济本有担忧。

　　土耳其反对派占据了地方选举的优势，市场进一步担忧总统埃尔多安政府的领导力和潜在政府变天可能。市场对土耳其经济和政治的双担忧，或者说土耳其政坛的变化加剧了市场对土耳其经济进一步衰退的担忧，引发了市场的避险情绪和资金的外流。

　　新浪外汇：埃尔多安的失利会加剧土耳其金融市场的动荡吗？

　　黄俊：在进入到2019年，全球主要央行纷纷进入到了宽松模式，外部流动性的改善有利于资金回流土耳其。故而外部环境的变化有利于土耳其政府稳定金融市场。

　　虽然埃尔多安所在政党地方选举中失利，但在金融政策上仍具有主导权。土耳其金融市场问题解决，主动权在埃尔多安政府的决策和实施上。

　　新浪外汇：土耳其经济已经陷入技术性衰退，加之里拉被“摩根大通”看空，在目前的形势之下，里拉会不会重演去年的暴跌剧情呢？

　　黄俊：虽然有埃尔多安政党选举失利，摩根大通看空，股债汇三杀等不利事件的影响。但我们仍认为土耳其里拉出现暴跌的概率较小。主因有两个。

　　第一.外部环境变化。在2018年土耳其里拉曾一度暴跌，那时美联储处于加息周期。而现在美联储已经进入到新一轮货币宽松周期。

　　第二.土耳其的“股债汇”三杀只是短期波动。以土耳其里拉为例，近期波幅有所扩大，但总体仍维持在天图级别的震荡区间中，相较于2019年的开盘价，目前的价格仍上涨了近4.9%。土耳其伊斯坦堡ISE100指数近日虽有下跌，但相较于2019年开盘价，仍上涨了2.8%。市场短期走势看起来很“危险”，但并未改变2019年以来的上涨走势。

　　新浪外汇：如果里拉暴跌，会再度引发新兴市场货币危机吗？

　　黄俊：2018年包括土耳其里拉在内的新兴市场货币，大多有暴跌的经历。但进入到2019年后，美欧日央行开启新一轮货币宽松政策。我们关注到2019年后中国股市，中国台湾股市，印度股市等新兴经济体股市均处于资金净流入状况，造就了年初的一轮小牛市。主要新兴经济体资金处于净流入的状况或将持续一段事件，出现货币危机的概率不大。

　　甚至由于美元的暂停加息，新兴经济体货币甚至可能因此而出现上涨。如人民币进入到2019年后，兑美元上涨了约2.3%。

　　新浪外汇：里拉危局会对人民币汇率造成影响吗？

　　黄俊：在美元/人民币汇率上，我们认为人民币在2019年有上行的可能。横向比较中国和全球主要大国/地区的政治和经济，中国政治上稳定性高；经济上2019年两会将中国GDP增速定在6%-6.5%区间，虽然和前几年相比中国经济增速有所放缓，但更重要的横向和美国，欧元(1.1219,0.0018,0.16%)区，日本等大相比，经济增速具有明显优势。中国对全球资金吸引力大增，2019年前三个月热钱的进入已经有所端倪。

　　另由于美联储转向于鸽派，资金外流和美元/人民币的息差因素。我们认为在2019年人民币有上涨的可能，美元/人民币目标可展望到6.5000关键位置。