大华银行：欧元/美元将逐渐反弹至1.20
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大华银行(UOB)分析师解释称，欧元/美元2019年出现更可持续反弹的要素目前已经就位。他们认为，随着美联储(Fed)将收紧货币政策的领导权移交给欧洲央行(ECB)，欧元反弹的可能性越来越大。他们预计欧元/美元将在明年从1.15逐步反弹至1.20。
核心要点
2.6万亿欧元的债券购买计划已于2018年底正式结束。在一定程度上，欧洲央行(ECB)的大规模经济刺激计划自2015年初实施以来，将欧元/美元汇率保持在1.05-1.25之间。因此，一旦欧洲央行的资产负债表在2019年停止扩张，欧元面临的一个关键压力点可能开始缓解。
由于政策制定者仍基本相信自己能够挺过经济放缓，欧洲央行有关首次加息的讨论最终将于2019年开始。这可能是欧元上涨的一个关键催化剂，尤其是在目前加息的定价非常温和的情况下。
市场共识尚未反映出欧洲央行在2019年加息的可能性有多大。但一旦欧洲央行开始加息，这将与美国的货币政策形成鲜明对比，因为美联储加息过程将在2019年底结束。
随着欧元/美元最近几周在1.13附近企稳，风险逆转也同样触底，似乎也在走高。除非欧盟和意大利的财政争端出现严重的升级，否则欧元/美元的进一步下跌是有限的，上述积极因素可能会在2019年刺激欧元/美元出现更可持续的反弹。整体而言，我们预计欧元/美元将在当前水准附近触底，并在明年全年逐步上升，从第一季度的1.15升至第四季的1.20。
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