瑞银：未来10年 多数金融资产将面临“低回报高波动”
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瑞银预计，未来10年，多数金融资产的回报率将较低，且波动性将加大。
在周四发布的一份报告中，瑞银提到了2030年的愿景，其中包括发达国家的适龄劳动人口减少2500万，反全球化趋势加剧以及对高收入个人的“不利政治背景”。
与过去十年相比，未来的“转型十年”将意味着大多数资产会出现“低回报和高波动性”的情况。瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席信息官Mark Haefele表示，这意味着瞄准既定回报水平的投资者“因此可能需要增加对股票等高风险资产的分配”。
该报告预测，自1930年代以来，最富有的0.1%的美国人所拥有的财富比例将首次接近最底层的90%的美国人所拥有的财富比例，财富再分配政策可能会在未来十年内越来越受欢迎。
瑞银经济学家表示：“美国和英国等国的左倾政党正在提出越来越激进的解决收入和财富不平等的方案。投资者应为未来十年更高的税收，更严格的监管和反托拉斯措施的组合做好准备。”
该行还暗示，货币政策的作用将演变成桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)所说的“第三种货币政策形态(MP3)”。
报告假设，财政政策与货币政策一起在刺激经济方面发挥了更大的作用，最极端的例子是央行“直接向消费者和政府发放印好的钞票。这样的政策可能导致更高的消费、政府支出和经济增长，或者以通胀灾难告终。”
在报告中，瑞银还预计，未来股票回报率将比过去十年“低得多”。以当地货币计，发达市场的名义回报率预计为4%-6%，这主要是由于经济温和增长，利润率下降和人口老龄化。
不过，股票的回报率仍应高于大多数其他资产类别，尤其是新兴市场。瑞银估计，由于长期利润增长潜力更大，新兴市场的年回报率将在9%左右(以美元计算)，不过波动性仍将很高。
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