摩根士丹利：美国到底处于何种周期？
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在鲍威尔喊出“周期中降息”之后，美股市场的多、空头就一直在对此争论不休。
摩根士丹利美股策略分析师Michael Wilson指出，鲍威尔的“周期中”言论有许多谬误，当前的美国市场更处于周期终结的状态。
美股多头原来是“键盘侠”
Wilson表示，仅仅四个月以前一众多头都在表示美联储鸽派的立场正是市场所需要的一切，美国经济仍处于非常好的状态，到了年底还有可能加息。到了今年四五月份负面经济指标显现的时候，乐观的论调又表示美联储的降息能够缓解外部冲突对美国经济和市场的溢出效应。即使在那个时候，也鲜有人表示美国经济会进入衰退。
真正的问题在于：在美联储于今年七月降息25个基点并提前两个月中止量化紧缩计划后，多头们竟然跳出来说美联储做得不够好，已经落后于收益率曲线。美联储应当趁着美国经济尚佳以及消费者信心依旧稳健的背景下抓紧宽松措施，前后变化之大令人诧异。
Wilson特地指出，虽然多头“键盘侠”如此善变，但摩根士丹利一直保持着非常悲观的态度，尤其是在美国企业利润衰减这一部分与市场形成了较大的分歧。如果后续美国步入经济衰退，离不开公司利润衰退进一步恶化造成企业大规模裁员。当前美国的企业已经大幅减少资本支出和库存了，这也使得劳动力市场看起来岌岌可危。
Wilson表示，虽然很难说美国企业会在什么时候触发这场危机，但目前可靠的客观数据显示美国企业的工作时间已经出现了显著下降，这往往是大规模裁员发生的前兆。
（文章来源：WEEX一起交易）
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