双重利好共振亚股走高 避险日元失宠黄金吸引力下降

　　原标题：欧市盘前：双重利好共振，亚洲股市走高；避险日元失宠，黄金吸引力下降

　　周二亚洲时段，美元指数站稳99大关，日内风险偏好情绪回暖，中国3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数在2月份大幅下降基数上环比回升，这些数据表明3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化。同时美国白宫和国会民主党人如今已开始着手准备第四轮经济刺激计划以帮助美国经济度过此番的新冠疫情危机，亚洲股市纷纷走高，这令避险日元失宠，黄金吸引力减弱。日内商品货币整体走高，大宗商品企稳，油市也整体回升。克里姆林宫方面周一表示，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京当日在电话通话中同意让两国最高能源官员进行会面，讨论全球油市暴跌的问题。

　　本交易日主要关注英国、加拿大GDP数据，美经济数据，美国PMI数据，晚间的API库存报告，同时关注G20财长和央行行长召开视频会议。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，美元兑日元走高，汇价现报108.3，涨幅0.5%；

　　日内风险偏好情绪回暖，中国方面数据也向好，而美国料采取新一轮经济刺激计划，亚洲股市纷纷走高，这令避险日元失宠，同时日本国内新冠感染病例超过2000例，日本疫情有所恶化，

　　亚盘时段，纽元兑美元大涨，　汇价现报0.6034，涨幅0.94%；

　　日内商品货币整体走高，一方面大宗商品企稳，油市也整体回升，另一方面，中国PMI显示经济正在快速好转，这有利于全球贸易经济企稳，亚洲股市也纷纷走高，此外，尽管疫情仍在发展，但欧洲地区显示势头在减弱，市场悲观情绪的缓解整体上有利于风险货币的回升。

　　亚盘时段，现货黄金回落，金价现报1615.27美元/盎司，跌幅0.45%；

　　日内美元指数进一步走高，站稳99大关，同时日内风险偏好情绪回暖，中国PMI进一步向好，而美国计划采取第四轮经济刺激，这令投资者悲观情绪减弱，亚洲股市纷纷走高，黄金吸引力减弱。

　　亚盘时段，国际油价企稳回升，美油现报21.09美元/桶，涨幅4.98%；布油现报26.86美元/桶，涨幅1.67%。

　　中国3月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数在2月份大幅下降基数上环比回升，这些数据表明3月份企业生产经营状况与2月份相比发生了明显的积极变化。同时美国白宫和国会民主党人如今已开始着手准备第四轮经济刺激计划以帮助美国经济度过此番的新冠疫情危机，而克里姆林宫方面周一表示，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京当日在电话通话中同意让两国最高能源官员进行会面，讨论全球油市暴跌的问题。

　　经济数据

　　财经事件

　　17：00  欧洲央行管委霍尔兹曼在记者会上讲话。

　　时间待定 G20财长和央行行长召开视频会议，就新冠肺炎问题展开更多讨论。

　　亚洲时段消息回顾

　　美国白宫与国会据悉已在着手筹备下一轮抗疫刺激计划；

　　① 美国白宫和国会民主党人如今已开始着手准备第四轮经济刺激计划以帮助美国经济度过此番的新冠疫情危机，尽管他们眼下对总统特朗普周五签署的2万亿美元一揽子措施依然存在争议；

　　② 据知情人士透露，白宫官员已经将各政府机构提出的资金请求编制出一份清单，所包含的资金总量在6，000亿美元左右。这些请求中包括为各州提供更多的资助以及为按揭市场和旅游行业提供支持等；

　　③ 众议院议长佩洛西周一对记者说，民主党正在就可能需要的新一轮刺激计划“搜集信息、编制清单；她同时示意，州和地方政府需要更多的联邦政府帮助，另外可能也还需向普通美国公民直接派发更多的现金；

　　④ 她在《纽约时报》周一刊出的访谈文章中表示，潜在的新一轮刺激方案将取消2017年税改所设定的针对州和地方政府、并对其家乡加州和纽约州产生影响的减税限制；根据华盛顿大学健康度量与评估研究所的预期，美国的新冠疫情两周内依然难以达到峰值，特朗普已经敦促国民继续保持社交距离。

　　国家统计局：3月份PMI指数为52.0%，可以直观地理解为3月份有一半以上企业生产经营状况比2月份有所好转

　　国家统计局：在经济出现较大波动时，有时环比指标与同比指标的走势可能会发生背离。由于目前主要宏观经济数据多为同比指标，所以PMI的环比回升并不意味着其他主要宏观经济数据一定会发生同向变化；由于采购经理指数是在定性调查基础上形成的量化指标，不能准确反映企业生产量等各类指标绝对值的变化，3月份PMI数据的回升仅能代表本月企业生产经营状况相较于2月份有所好转。

　　国家统计局：21个制造业行业PMI均有不同程度回升；

　　3月份，除价格指数外，制造业采购经理指数的各分项指数均有所回升。主要呈现以下特点：一是市场供需有所改善，企业采购环比增加。二是政策效应逐步显现，企业预期有所回升。三是新动能恢复较快，高技术制造业PMI高于总体。四是不同规模企业均有回升，大型企业复苏相对较快。 

　　G20贸易部长同意抗疫需维持市场开放，确保医疗及必需品供应；

　　① G20贸易部长周一达成一致，在全球应对疫情之际，应保持市场开放，并确保至关重要的医疗物资、设备和其他必需品的持续流动；集团承诺向全球经济注入逾5万亿美元，以限制因疫情造成的工作和收入损失，同时努力缓解因政府关闭边境防疫而导致的供应中断；

　　② G20贸易部长在视频会议后发表的联合声明中誓言，立即采取“必要措施促进贸易，鼓励增加设备和药品生产，并将供应链中断降至最低”；他们同意所有紧急措施应是“针对性、比例相称、透明且暂时的”，同时遵守世界贸易组织的规则，且不应对贸易产生“不必要的壁垒”；

　　③ 然而部长们没有明确呼吁各国结束对药品和医疗用品实施的出口禁令；美国总统特朗普的一位重要顾问正在研拟新规定，把“购买美国货”的命令扩大到医疗设备和制药领域。数十个商业组织表示，这可能会加剧短缺；

　　④ 联合声明中包括G20领导人使用的“符合国家要求”措辞，但专家称这可能是个漏洞，让一些国家可以采取保护主义壁垒；医疗防护设备短缺使医护人员处于危险之中；很多国家依赖中国供应药品原料，疫情引发的封闭举措导致药品供应中断、发货延误后，这些国家努力避免短缺 

　　纽约市“整编”所有医院，海军医疗船舒适号抵达；

　　① 纽约市正在重新组织其整个公立和私立医院系统，将其中一些或全部转变为新冠病毒感染者的重症监护点，而把其他患者转移到临时设施里去；该市距离实现到5月初拥有逾6万张床位的目标更近了；

　　② 该目标意味着较3月初的接纳能力高三倍；美国海军舰艇舒适号拥有1000张床位的医疗船，将开始接收需要护理的未感染新冠病毒患者，从而减轻医疗系统的压力；官员们周一表示，纽约市大约有37500人已检测出新冠病毒阳性，比前一天增加了约3700；

　　③ 其占纽约州所有确诊病例的一半多、占全国的四分之一。白思豪表示，疫情可能要到5月才能见顶；舒适号的到来，是同时涉及公立和私立部门的迅速重塑医疗体系的庞大行动的一部分；

　　④ 这一行动也包括征用纽约某些标志性地点，雅各布·贾维茨会议中心变成了医院，中央公园被选中为Samaritan’s Purse部署一家拥有68张床位的野外医院的地址；纽约的医院已经在限制访客，并要求有资格探视的人接受健康筛查，包括体温检查；

　　⑤ 中央公园支起的帐篷、涂有红色十字的巨型白色医疗船吸引了纽约人的视线，舒适号在一小群小型舰艇的护送下抵达，沿着哈得逊河航行。 

　　华尔街据称悄悄告诉高端客户不要使用信贷安排；

　　① 了解幕后交谈的知情人士表示，在企业动用现有的贷款安排创下纪录之际，美国最大的银行近来悄悄劝告一些美国最安全的借款人不要使用现有的信贷额度。对于华尔街而言，流动性问题不仅仅在于盈利能力。投资级的循环信贷--尤其是那些在牛市鼎盛时期提供的资金，属于低利润业务，有些甚至亏损。这样做的理由是，它们有助于巩固与客户的关系，而客户反过来又会与银行保持联系，以寻求更昂贵的资本市场或咨询服务；

　　② 在正常情况下，偶尔使用这些融资安排也没什么。但是，由于有如此多的公司突然四处搜寻现金，再这么做就可能削弱银行的利润。到目前为止，似乎有些公司愿意顺从，转而使用新的、价格更高的定期贷款或循环信贷额度，而不是利用现有的信贷额度。 每个借款人的情况不尽相同，但市场观察家一致认为，对于大多数公司而言，在衰退即将来临之际在银行那里保持形象很重要。“银行家正在努力管理两件事--关系盈利能力以及他们的风险和资产组合，”Renaissance Macro Research的财务研究主管Howard Mason说。 “银行家有一些牌可打，因为他们可以与取用信贷额度的客户交谈。感觉是涉及一种关系，因此用到关系的定价和善意”。 

　　日本国内新冠感染病例超过2000例；

　　日本放送协会消息，根据日本各地的地方自治团体和厚生劳动省通报的数据，截至当地时间31日上午11时，当天新增感染者19人，累计新冠肺炎确诊病例达到2007人，至此日本国内感染人数超过2000人。 

　　赎回重压之下，全球最大的主权财富基金或被迫变卖资产；

　　① 挪威规模达9500亿美元的主权财富基金，同时也是全球规模最大的主权财富基金，因面临政府赎回资金压力而准备史无前例地出售资产。这次新型冠状病毒大流行引发的危机，对这家投资巨头的影响与2008年大萧条时截然不同。当时，挪威的这家财富基金趁着全球抛售之机而抄底股市。但这次，该基金可能需要将其债券投资组合的相当大一部分出售；

　　② 挪威面临着半个世纪以来最严重的经济冲击。随着石油收入急剧下降，挪威政府用于对抗危机的收入大大减少。这意味着挪威政府将需要从财富基金中历史性赎回资金来维持支出。过去遇到赎回情况时，很容易被基金的现金流所覆盖，但今非昔比。为了应对危机，这支基金所投资的公司现在大多暂停派息；

　　③ 首席执行官Yngve Slyngstad表示今年的现金流将“大大低于”先前预期。2019年，该基金获得了2430亿挪威克朗。同时，据彭博新闻社计算，挪威政府今年将需要从该基金中撤出至少2660亿挪威克朗。情况正在迅速恶化，数字仍然随时可能会变。一周前，挪威政府的赎回额似乎仅会达到1500亿挪威克朗，约合140亿美元。 

　　央视财经：国内油价今天不调整；

　　按照《石油价格管理办法》，本轮周期国内成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价今天将不调整；未调整部分将按照《油价调控风险准备金征收管理办法》规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

　　俄罗斯央行停止购买黄金；

　　黄金价格一季度达到7年来最高，然而俄罗斯中央银行周一宣布，将从4月1日开始停止购买黄金，但没有解释此举缘由，只表示“关于黄金购买的进一步决定将取决于形势的发展”。

　　黄金约占俄罗斯央行国际储备的20%，不仅处于历史较高水平，也高于其他中央银行 

　　日本麻生太郎：G-20财长或今天举行电话会议，讨论上周领导人会议细节；

　　日本财务大臣麻生太郎称，G-20财长周二晚些时候有可能举行电话会议。这次电话会议可能会根据3月26日G-20领导人的讨论情况来探讨具体措施。沙特阿拉伯目前是G-20的主席国，而不是日本，所以不知道电话会议议程的细节。 

　　英国新冠肺炎确诊病例突破2万；

　　① 英国卫生部30日发布的数据显示，英国新冠肺炎确诊病例累计22141例，较前一天增加2619例；累计死亡病例增至1408例；

　　② 英国政府首席科学顾问帕特里克·瓦兰斯在当天的记者会上说，目前政府采取的措施已减少人们之间接触，公共交通使用频率已显著降低；对于有关措施会持续到什么时候，他表示，目前还无法给出一个具体时间；

　　③ 英国外交部30日宣布，政府承诺将投入7500万英镑资金，与航空公司共同努力，派包机将因疫情原因滞留海外的英国游客接回国；英国外交大臣拉布说，将优先接回那些最弱势、最容易受疫情冲击的公民。 

　　沙特向埃及储油设施输送原油，为大量投放市场做准备；

　　沙特正将大量原油调往埃及，这是该国为原油流向欧洲做准备。彭博汇编的船运追踪数据显示，截至3月，沙特对埃及的原油日出口量约为130万桶。这是至少三年来的最高水平。这些货物将运送至苏伊士运河南端的一个码头，之后将被输送到位于地中海的存储和出口设施。两名知情人士称，这些额外的货物之后将从Sidi Kerir港口被再次出口，这是沙特以极低价格尽可能多地向市场供应石油计划中的一部分。由于新冠病毒疫情导致需求受到冲击，原油市场低迷。沙特的折扣意味着，以当前价格来看，一些低品质石油可能实际上以低至约每桶10美元的价格卖给欧洲。沙特此前承诺加大生产和出口。彭博汇编的数据显示，近几个月来，沙特原油总出口量一直在700万桶/天。通常主要目的地是中国，但3月情况可能有所变化，运往埃及的石油增加，对中国的出货量下降。 

　　墨西哥当地时间3月30日，受到新冠肺炎疫情影响，墨西哥原油价格下跌至1999年3月11号以来的最低位，收于10.37美元每桶，已经刷新过去21年以来的最低位。包括墨西哥在内的许多国家对于原油的需求减少，同时市场投资者也对未来经济发展形势持不乐观态度，原油价格持续下行；

　　美联储新的每周经济指数发出绝望信号；

　　① 为了捕捉迅速变化的经济状况，纽约联邦储备银行今天上午发布了新的 每周经济指数，结果真可怕；该指数绘制了从2008年到2020年3月21日的每周数据，最新数据已经跌破大衰退时期的谷底；

　　② 数据包括同店零售销售、消费者信心指数、首次申领失业救济人数、临时工和合同工指标、钢铁产量指标、燃料销售和电力消耗等；研究人员发现，WEI预测了84%的非农就业月环比变化。 

　　机构观点

　　贝莱德CEO预计经济终将从疫情中复苏，但会被永久重塑；

　　① 贝莱德首席执行官Larry Fink预计，经济最终将从冠状病毒疫情中复苏，但他表示这场危机将重塑投资者的心理、商业惯例和消费者习惯；

　　② Fink在落款时间为周日的年度致股东信中写道，今年席卷全球的大流行病正在促使人们重新评估“即时”供应链以及对航空出行的依赖；

　　③ Fink写道，在我从事金融工作的44年中，我从未有过这样的经历；

　　④ 他补充说：尽管如此，我仍然坚信经济将稳步复苏，部分原因是这种情况缺乏一些典型金融危机中给复苏造成的障碍；

　　⑤ Fink和总部位于纽约的贝莱德在应对病毒带来的经济痛苦方面已经发挥了作用；

　　⑥ 这家全球最大的资产管理公司正在代表美联储管理三个单独的债务购买计划；

　　⑦ 美国总统特朗普还向Fink和其他华尔街高管咨询与冠状病毒相关的企业援助。 

　　Pimco：美联储可能需要购买更多资产以增强市场功能；

　　① 根据太平洋投资管理公司的说法，美联储第二次购买资产可能需要纳入“更广泛的证券化产品范围”。该公司美国经济学家Tiffany Wilding和公共政策部门负责人Libby Cantrill在报告中写道，美联储迄今推出的各种机制的目标是“针对更广泛范围内的市场间接改善其市场功能。但是，到目前为止还没有看到成果；

　　② 美联储可能需要在其定期资产抵押证券贷款机制中，纳入私人机构发行的商业抵押贷款支持证券，住宅MBS和贷款抵押证券，此外，到目前为止，尚没有对投资等级以下的公司提供直接贷款支持，这些企业预估在美国僱用大约700万名或更多的员工。 

　　全球市场暴涨暴跌新一轮动荡开启：道指涨近700点，原油期货创18年新低，专家预言美股和油价下跌；

　　① 高盛首席美股策略分析师David Kostin表示，“熊市通常会被剧烈反弹打断，然后会恢复下行走势”；

　　② 他认为美股是否能持续上涨取决于3个因素：1． 新冠病毒传播放缓；2． 有证据表明财政和货币刺激政策正在起作用；3． 投资者仓位和资金流入触底。 

　　道明证券：金价有望延续多年来涨势；

　　道明证券策略师表示，在各国政府和央行采取一系列干预措施后，通胀预期得到巩固，使金价回升成为可能；在我行投资组合中，黄金的流行情绪贝塔悉数最高，突显在金价复苏的同时，市场恐惧情绪正在消退；此前曾警告称，作为对冲欧美国家新冠肺炎病毒的急剧通缩工具，黄金表现不佳，但在这种说法的下一阶段，黄金将表现出色；截止本周末美联储将购买逾1万亿美元的美债，将使黄金成为未来最明显的交易之一，实际利率最终应该会回到下行轨道，全球央行可能愿意让通胀升温，帮助巩固金价多年来的涨势。  

　　爱尔兰最大证券公司称全球经济将迎来“对勾型”复苏；

　　① 爱尔兰最大的证券公司Davy称，当全球经济复苏到来时，它的形态可能更像是“对勾”而不是V型；

　　② Davy私人客户部门的股票业务负责人Aidan Donnelly在接受采访时称，就像耐克的那个对勾标志，该公司管理的资产价值超过140亿欧元；

　　③ 自从新冠病毒在各地蔓延以来，全球市场开始暴跌；

　　④ MSCI全球指数从2月纪录高点跌至3月23日的近期低点，跌幅大约在34%；

　　⑤ 此后该指数反弹，收复了约四分之一的失地，在这一背景下，Davy选择采取更长远的策略，暂时增持股票；

　　⑥ 该公司财富管理业务首席投资官Donough Kilmurray称，病毒不会永远存在，全球经济将会复苏，V型复苏感觉太乐观，但L型可能又太悲观；

　　⑦ 摩根大通的策略师此前表示，大多数风险资产已经触底，不过其他人则认为底部还没有到来。

　　标普：美国经济衰退在即 “发钱”救济力度不够；

　　标普全球评级表示，新冠病毒对经济的严重打击将使美国进入衰退，且经济前景面临的不确定性显著增加。标普美国首席经济学家认为，美国财政刺激法案中向民众发钱的部分对于帮助失业或收入下滑的人群来说有所帮助，但考虑到大部分家庭都将被隔离在家，这一举措很可能无法显著提振消费。

　　贝莱德首席执行官：全球经济能从疫情中复苏；

　　①全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官芬克对股东表示，全球经济将会从此次疫情中复苏，届时将会有“巨大的机会”；

　　②芬克在致股东的年度信中表示：“在我44年的金融生涯中，我从未经历过这样的事情。”信中提到了此次舆情对民众生活、市场和大大小小的企业造成的日益严重的危害 ；

　　③芬克称：“尽管这次危机非常严重，但我确实相信，经济将稳步复苏，部分原因是，目前的形势缺乏典型金融危机中复苏面临的一些障碍。各国央行正在迅速采取行动，解决信贷市场的问题，各国政府目前正在积极采取行动，实施财政刺激”。 

　　法国巴黎银行称黄金为“万事通” 上调对金价的预测；

　　① 根据法国巴黎银行，疫情对全球经济的衰退影响表明，投资者可能会继续在黄金中寻求避险；经济学家 Harry Tchilinguirian和宏观量化与衍生品策略负责人Michael Sneyd预计黄金需求将保持强劲，至少要等到政府和央行采取前所未有的刺激措施后，经济状况稳定并且前景开始改善的时候；

　　② 随着美联储下调其政策利率下调，且祭出无限量的量化宽松，其他央行也采取类似行动，预计实际利率将保持在负值，名义收益率受到抑制；提高了持有黄金的动机；尽管如此短期内美元的走强将挑战金价的上涨；

　　③ 此外，在其他资产类别出现亏损的情况下，将发挥黄金在投资者的投资组合中对冲的作用；该银行对2020年的平均金价的预测提高了90美元/盎司，达到1610美元/盎司；经济状况将逐步恢复正常，到2021年通胀压力仍将减弱，导致金价平均下跌至1500美元/盎司。

　　华尔街资深预言家：美元或逐步暴贬，步入熊市；

　　华尔街资深预言家Peter Schiff表示，近期市场焦点聚集于美国股市，市场对欧美国家的新冠病毒疫情的忧虑持续，引发市场担忧全球经济停滞，寄望全球各国出台大规模刺激政策，近期美股录得过山车行情，不过除此之外，另一更大的难题逐步显现，但投资者们并未注意，即美元可能暴贬，步入熊市。

　　IHS：世界石油日产量可能下降1000万桶；

　　① IHS Markit预计，今年4月到6月，随着仓库被注满而需求因为欧美国家的新冠病毒疫情大流行而下滑，全球将有多达1000万桶的石油日产量被削减或关闭；这家咨询公司在报告中表示，预计全球每个地区的产量都会下降，而OPEC成员国、俄罗斯和美国受到的冲击最大。第二季度的石油日需求量相比于去年同期预计会减少1，640万桶；

　　② 需求暴跌已导致从南非到加拿大的炼厂被关闭，市场上石油供应过剩。与此同时，沙特阿拉伯和俄罗斯提高了产量以争夺市场份额，从而加剧了市场过剩；IHS Markit预计，产量的关闭到年中前后会有所缓和。这家咨询公司仍然预计

　　布伦特原油

　　期货价格在4月份会跌至每桶10美元左右，一些产油国会出现倒贴的情况，即向买方付款以让他们接收原油；

　　③ 假设明年全球需求恢复，沙特阿拉伯和俄罗斯将比美国更有条件维持甚至是提高产量。到2021年第四季度，美国的日产量将降至880万桶，约为今年一季度的三分之二。同时，IHS预计沙特阿拉伯的产量会提高。 

　　美国银行：两周内第二次下调了油价预期；

　　美国银行也在两周内第二次下调了油价预期，之前该行预计全球国内生产总值将在2020年上半年出现萎缩，将布伦特和美国原油的2020年均价预测分别下调至每桶37美元和32美元，并预计这两种指标合约未来几周将在每桶十几美元水平交投。

　　道明证券：油价仍有可能跌入十几美元；

　　道明证券表示，由于需求和供应的双重打击继续对市场构成压力，投机者解除了WTI原油的多头头寸，同时也从空头头寸中结利；在需求方面，美国能源部最新的统计数据显示，就如汽油出现负面裂缝所显示的，石油产品需求低迷导致全球许多炼油厂减产；目前几乎没有证据表明，沙特或俄罗斯愿意在短期内商讨结束价格战；能源市场的基本面状况继续恶化，随着未来几周和几个月库存增加，油价仍有可能跌入十几美元。